后市展望：
　　周四，市场全天高位震荡，三大指数涨跌不一。三大指数集体高开，沪指高开0.12%，深成指高开0.33%，创业板指高开0.28%。随后指数回落，三大指数集体翻绿。截至午盘收盘，三大指数震荡分化，沪指小幅上涨，创业板指探底回升。盘面上，数字货币概念股集体大涨；油气股震荡走强；存储芯片概念股局部活跃。午后，三大指数震荡走弱，最终三大指数收盘涨跌不一。总体上个股跌多涨少，全市场超3000只个股下跌，逾50只股票涨停，农林牧渔、石油石化、美容护理、公用事业和传媒等行业表现靠前；机械设备、电力设备、综合、国防军工和电子等行业表现靠后。概念指数方面，可燃冰、数字货币、跨境支付(CIPS)、草甘膦和电子身份证等板块表现靠前；稀土永磁、兵装重组概念、光刻机、PCB概念和液冷服务器等板块表现靠后。
　　值得关注的是，A股市场持续上涨，总市值也水涨船高。继8月18日A股市值首破100万亿元后，8月20日收市A股市值达101.31万亿元。以同样口径统计，去年底A股市值约85.68万亿元，今年以来累计增加15.63万亿元。另外，美联储公布的7月会议纪要显示，7月会上，几乎全体决策者支持暂不降息。纪要体现了对通胀和就业的风险以及关税对通胀的影响，联储官员均存在分歧，不过多数还是认为，通胀上升的风险比就业下行的风险高。
　　周四，A股三大指数涨跌不一，沪指延续强势收红。从资金面来看，沪深两市全天成交额2.42万亿，较上个交易日放量158亿，成交额连续7个交易日超2万亿。从技术分析角度看，随着连续反弹，各大指数高位出现一定分歧，创业板盘中波动加剧。从资金流向来看，主力资金呈现净流出状态，显示市场情绪较为谨慎，部分投资者选择落袋为安。国内政策确定性是压低风险溢价的核心，特别去年以来中央政府通过化债、改革等措施有效降低了系统性风险，这成为A股"长期反转、底部抬升"的基础。不过市场走势仍受到技术面获利回吐压力以及外部环境影响，若美国政策变动导致美元指数反弹，可能引发全球流动性收紧。短期来看，只要内外部宏观环境不出现大幅波动，市场乐观情绪有望延续。板块选择方面，建议重点关注TMT、金融、公用事业、消费等板块。
　　风险提示：
　　海外经济超预期下滑，以及中美贸易摩擦超预期恶化，导致外需回落，国内出口承压；全球主要经济体超预期延长加息周期，高利率环境使全球经济增速明显放缓，压缩国内资金面；海外信用收缩引发风险事件，可能对市场流动性造成冲击，干扰利率和汇率走势。