市场分析
　　上期所燃料油期货主力合约夜盘收涨0.07%，报2703元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约夜盘收涨0.03%，报3443元/吨。
　　原油价格近日呈现震荡下跌态势，对于FU、LU盘面而言，来自成本端指引的偏空。油市中期平衡表存在供过于求的预期，但短期需要关注俄美乌之间会谈的进展，美国对俄罗斯制裁的态度变化将影响市场情绪，带来额外价格波动。
　　就燃料油自身基本面而言，目前基本面与市场结构依然偏弱，现货端供应较为充裕，库存水平偏高，需求端除了发电厂的旺季效应外缺乏亮点，市场上行驱动不足。其中，中东高硫燃料油发货量呈现逐月增加态势，7月达到年内高位的351万吨。参考当前船期数据，中东8月发货有所回落，目前预计在265万吨（下旬还有上修空间）。未来随着夏季结束，中东当地需求回落，叠加欧佩克增产趋势，高硫燃料油市场面临进一步转松的预期。但如果裂解价差调整充分，吸引炼厂端需求显著改善，市场结构有望企稳并再度走强。
　　低硫燃料油方面，当前市场压力有限，但整体并无短缺预期。国产量持续处于低位，但海外供应已有所回升，外盘近期呈现边际转弱态势。中期视角下，由于低硫燃料油剩余产能较为充裕，一旦裂解利润适宜将吸引供应释放，且航运业碳中和趋势将导致低硫燃料油市场份额被逐步替代，市场上方阻力较大。
　　策略
　　高硫方面：震荡
　　低硫方面：震荡
　　跨品种：无
　　跨期：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　宏观风险、关税风险、制裁风险、原油价格大幅波动等、发电端需求超预期、欧佩克增产幅度不及预期、船燃需求超预期