铜
　　中国7月出口量较高，表观消费弱于此前预期，LME库存增加，隔夜美股下探回升，铜价震荡略涨，昨日伦铜收涨0.38%至9721美元/吨，沪铜主力合约收至78730元/吨。产业层面，昨日LME库存增加1200至156350吨，注销仓单比例下滑至6.9%，Cash/3M贴水96.9美元/吨。国内方面，昨日上期所铜仓单微降至2.5万吨，上海地区现货升水期货190元/吨，货源补充继续基差报价下滑，下游逢低采买。广东地区库存继续减少，现货升水期货60元/吨，持货商延续挺价，下游采购情绪仍不高。进出口方面，昨日国内铜现货进口盈利维持300元/吨以上，洋山铜溢价上扬，7月我国净进口精炼铜21.8万吨，环比6月减少4万吨。废铜方面，昨日精废价差940元/吨，废铜替代优势略降。价格层面，尽管美国通胀数据反弹，但市场仍有降息的预期，近期美国关税政策有所反复，国内反内卷情绪有所降温，情绪面中性稍偏弱。产业上看铜原料供应维持紧张，国内废料供应偏紧使得累库幅度不大，海外仍有一定的累库压力，总体铜价或盘整整理，等待周五美联储主席发言进一步指引。今日沪铜主力运行区间参考：78000-79200元/吨；伦铜3M运行区间参考：9600-9800美元/吨。