铜
　　隔夜铜价震荡走弱，国内现货进口窗口打开。宏观方面，市场关注周五的杰克逊霍尔“全球央行年会”，并期待鲍威尔讲话能对后续美联储降息路径释放更明确信号，在此之前市场保持谨慎。国内方面，国务院第九次全体会议继续指出稳定市场预期，并提出采取有力措施巩固房地产市场止跌回稳态势。库存方面，LME库存下降450吨至155150吨；Comex库存增加792吨至244890吨；SHFE铜仓单维系25498吨，BC铜下降5571吨至8780吨。需求方面，季节性淡季渐进尾声，下游订单有望逐渐回暖。铜价虽然一度偏弱，但整体维系区间窄幅波动，宏微依然存在一定分歧，美铜天量累库下也深度影响着盘面，而国内反内卷情绪与补库预期共同支撑着盘面，多空维系均衡态势，有待外力因素打破当前震荡之势。
　　铝
　　氧化铝震荡偏弱，隔夜AO2509收于3099元/吨，跌幅1.49%，持仓增仓2176手至19.5万手。沪铝震荡偏弱，隔夜AL2509收于20490元/吨，跌幅0.41%。持仓减仓757手至23.4万手。铝合金震荡偏弱，隔夜主力AD2511收于20055元/吨，跌幅0.55%，持仓减仓15手至7897手；现货方面，SMM氧化铝价格回落至3245元/吨。铝锭现货贴水扩至20元/吨。佛山A00报价回升至20550元/吨，对无锡A00报贴水50元/吨，铝棒加工费包头南昌持稳，临沂上调80元/吨，新疆河南广东无锡下调20-30元/吨；铝杆1A60系加工费持稳，6/8系加工费持稳，低碳铝杆上调43元/吨。氧化铝基本面支撑减弱，但山西矿权事件、外矿价格坚挺以及氧化铝现货相对抗跌下，短期限制深跌空间，空头继续压盘仍需更多逻辑支撑。临近金九旺季，资金情绪可能转为谨慎、压盘态势或趋缓，氧化铝跌幅收敛。铝锭铸锭量提升，部分终端板块复苏出现提前备货，导致累库不流畅。美国预期升温叠加低库存托底，电解铝延续时间换空间节奏。跟踪库存走势以及旺季是否有提前启动信号。
　　镍
　　隔夜LME镍跌0.73%报15060美元/吨，沪镍跌0.23%报120230元/吨。库存方面，昨日LME库存减少1086吨至209328吨，国内SHFE仓单减少210吨至22841吨。升贴水来看，LME0-3月升贴水维持负数；进口镍升贴水维持350元/吨。镍矿方面，印尼镍矿升水小幅下跌。不锈钢方面，原料价格表现分化，镍铁成交价格重心上移至920元/镍点以上，全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存107.89万吨，周环比下降2.48%，市场情绪回暖，库存连续消化，8月粗钢产量环比有增。一级镍方面，周度国内库存小幅增加，8月产量预计环比有增。综合来看，基本面整体变化不大，仍呈现震荡运行。