摘要：
　　央行二季度货币政策执行报告的核心词是“延续宽松”与“结构性”。
　　重申“防范资金空转”、“金融与实体的健康性平衡”、“货币政策工具总量和结构双重”等要点。
　　淡季更淡的宏观数据上周亦无法托举债市。国债期货上周曲线走陡。
　　利率未来从监管预期来看仍需双向波动。倘若以重结构而总量克制的货币政策思路来看，国债期货短端合约存在韧性，而长端仍有可能存在受通胀预期改变、突发宏观政策与权益市场风险偏好波动而引发的调整。维持年中以来震荡偏空的大方向观点。