镍品种
　　市场分析
　　2025-08-18日沪镍主力合约2509开于120710元/吨，收于120340元/吨，较前一交易日收盘变化-0.29%，当日成交量为78139手，持仓量为62507手。
　　期货方面：受LME镍价上涨的提振，沪镍主力合约夜盘开盘后小幅冲高，但未能突破121000元/吨阻力位。由于临近交割月，市场流动性下降，持仓量减少至3.5万手以下，价格在120500-120800元/吨区间窄幅震荡，最终收于120600元/吨附近，较前日结算价微跌0.12%。日盘开盘后延续弱势，最低下探至120140元/吨，创近5日新低。午后价格反弹至120700元/吨附近，但成交量仅7.8万手，显示多头力量不足，最终收于120340元/吨，较前日结算价下跌350元，跌幅0.29%。
　　镍矿方面：日内镍矿市场较为平静，镍矿价格持稳运行。菲律宾方面，9月1.3%镍矿资源FOB29-32成交，矿端价格存在一定分歧。下游铁厂亏损情况虽有所缓解，但对过高镍矿原料价格接受意愿不高。印尼方面，8月（二期）镍矿内贸基准价预计小幅下跌0.03-0.04美元；内贸升水方面，当前主流升水维持+24，升水区间+23-25。由于利润微薄，印尼部分铁厂对8月（二期）升水持看跌预期。
　　现货方面：金川集团上海市场销售价格122600元/吨，较上一交易日上涨100元/吨。日内镍价偏弱运行，下游企业观望情绪仍浓，精炼镍现货交投一般。其中金川镍升水变化0元/吨至2200元/吨，进口镍升水变化-50元/吨至350元/吨，镍豆升水为2450元/吨。前一交易日沪镍仓单量为23051（910.0）吨，LME镍库存为210414（-1248）吨。
　　策略
　　供需矛盾未缓解，叠加交割月流动性下降，预计镍价延续区间震荡，供应过剩格局不改，上方空间有限。
　　单边：区间操作为主
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　国内相关经济政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策
　　不锈钢品种
　　市场分析
　　2025-08-18日，不锈钢主力合约2510开于13015元/吨，收于13010元/吨，当日成交量为121765手，持仓量为134400手。
　　期货方面：受LME镍价下跌拖累，不锈钢主力合约夜盘开盘后小幅下探至13000元/吨附近。尽管国内不锈钢社会库存周环比减少2.7万吨至107.9万吨，但市场对高供应压力的担忧主导情绪，价格在12980-13020元/吨区间窄幅震荡，最终收于13010元/吨，较前日结算价微跌0.15%，成交量萎缩至4.6万手，持仓量减少约2000手，显示资金参与度下降。日盘延续弱势，开盘后快速下探至12965元/吨，创近3日新低。午后价格反弹至13010元/吨附近，但成交量仅7.8万手，多头力量不足，最终收于12995元/吨，较前日结算价下跌15元，跌幅0.12%。现货方面：尽管早间部分贸易商试探性上调报价，但下游对高价接受度依旧较低，实际成交较少。随着期货盘面走跌下行，午后现货价格基本回归至上周水平，整体波动不大。无锡市场不锈钢价格为13125元/吨，佛山市场不锈钢价格13125元/吨，304/2B升贴水为195至345元/吨。SMM数据，昨日高镍生铁出厂含税均价变化0.50元/镍点至926.0元/镍点。
　　策略
　　国内不锈钢产量持续高位，下游不锈钢库存虽周环比下降，且房地产行业低迷拖累建筑用钢需求，家电、汽车等制造业采购以刚需为主，难以支撑价格反弹。
　　单边：中性
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　国内相关经济政策、房地产政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策