【原油】
　　隔夜国际油价上涨，布伦特10合约涨0.5%。上周五特朗普与普京会谈为俄乌最终和平协议的达成塑造了可能，周一美乌总统会晤后表示将筹备美俄乌三方领导人会谈，俄油制裁风险趋势性趋缓;但短期不确定性仍存，如美国白宫贸易委员会主任在《金融时报》表示印度仍需停止购买俄油，另乌克兰能否接受放弃加入北约及部分领土以达成和平协议仍有不确定性，谈判期间俄乌仍在互袭能源设施。原油市场在基金持仓低位下仍对地缘因素导致的上行风险相对敏感，继续持有原油虚值期权双买策略，波动率再次放大后基于供需宽松展望的空头头寸再行介入。
　　【贵金属】
　　隔夜贵金属冲高回落。近期美俄会谈取得进展后各方继续推进俄乌领导人会面，市场避险情绪承压。贵金属延续震荡调整，耐心等待回调布局位置。
　　【铜】
　　隔夜伦铜连续四个交易日阴线震荡，市场仍谨慎评估经济增长风险，并关注本周杰克逊霍尔年会。沪铜在较高位区反复震荡，影响下游采购意愿，且当下需求支撑主要依靠电网订单，整体铜消费仍处淡季。近期再生铜产出再受政策梳理“补贴”及“反向开票”影响，开工率较低，形成精铜消费替代，支撑现铜报价与升水。周一SMM社库增加8100吨至13.37万吨。倾向铜市上方交投阻力显著，7.9万上方空单持有。
　　【铝】
　　隔夜沪铝震荡。周一铝锭社库较周四增加1.9万吨，铝棒下降0.6万吨，下游开工企稳，淡季累库峰值或临近，年内库存大概率处于偏低水平。沪铝短期震荡为主，上方21000元具备阻力。