【宏观新闻】（资料来源：金十数据）
　　1.金十数据8月19日讯，知情人士18日向埃及、卡塔尔媒体披露，巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动(哈马斯)当天确认同意的加沙地带停火方案最新提议，其内容包括停火60天和释放一半被扣押人员。据报道，新提议包含一份通往全面停火的路线图，从停火第一天起即启动关于全面协议或永久停火的谈判。60天停火期间，哈马斯释放一半、即10名仍活着的以色列被扣押人员，并交还一半、即18具被扣押人员遗体，以换取以方释放巴勒斯坦囚犯。(新华社)
　　2.以媒：以方收到哈马斯最新停火提议。
　　3.特朗普：只有在哈马斯被摧毁时，我们才会看到人质获释。
　　4.泽连斯基：特朗普有能力迫使俄罗斯达成和平协议。只有通过武力才能迫使俄罗斯走向和平。乌克兰“不可能割让领土”给俄罗斯。
　　5.乌克兰向特朗普提出1000亿美元的武器交易以赢得安全保障。
　　6.乌克兰总统泽连斯基：我们已准备好进行三方会谈
　　昨日，集运指数（欧线）呈现震荡走势，主力2510合约收盘于1373.1点，涨幅0.01%，减仓1677手；次主力2512合约收盘于1789.7点，涨幅2.3%，增仓472手。盘后SCFIS指数收于2180.17点，好于我们预期，或与船期延误有关，2508合约或有小幅补贴水行情。
　　即期运费方面，8月最后一周（35周）FAK均值位于2500美元/FEU附近。从供需格局来看，9月运费下跌趋势不变，考虑到9月上、下半月运力的分布，主观上我们倾向于认为上半月运费跌幅存放缓预期，但下半月运力环比增加叠加船司需要为国庆假期囤货、运费仍有加速下跌的压力。①Gemini联盟，马士基35周加班船Maersk EMDEN号上海-鹿特丹开舱价报2200美元/FEU，最新报价更新至2490美元/FEU。赫伯罗特8月中旬起调降400至2400美元/FEU附近，部分航次2100美元/FEU特价收货。②OA联盟8月底运价降至2650美元/FEU附近，线下辅以集量价收货：中远8月22日起降至2500-2600美元/FEU区间；OOCL 8月20日起电商报价将至2500-2700美元/FEU区间，个别航次报价偏高2893美元/FEU；长荣8月22日起调降至2760美元/FEU；达飞8月23日起降300至2720美元/FEU。③PA联盟8月最后一周FAK中枢位于2500美元/FEU附近，线下辅以集量价收货：ONE 8月20日起降200报2508美元/FEU，SPOT价格便宜200报2308美元/FEU；阳明8月26日起再降100至2500美元/FEU；HMM 8月19日起电商平台报价位于2500美元/FEU附近。③MSC 8月20日起调降250至2590美元/FEU，线下辅以spot价格收货。
　　基本面方面，在供给端，过去一周，8月运力从32.5下修至31.4万TEU/周，主要变化在于34周新增3条空班，分别是马士基AE1航线ALMURAYKH（19kTEU，青岛维修中），阳明FP2航线YMTOGETHER（11kTEU，在日本神户撞船）以及MSCBritannia航线MSCGIUSY（16kTEU，主动停航）；故34周运力从之前的34.2下修为30.9万TEU。9月待定数量增加1艘至2艘、空班增加1艘至6艘，周均运力从30.8下修至29.4万TEU/周，主要变化在于：①37周长荣CES航线新增1艘空班；②38周MSCBritannia航线新增1艘空班；③39周长荣CES航线由原来的空班改为正常派船，由较小船型EVEREXCEL（6332TEU）执行；④MSCSWAN航线由正常改为待定航次（原计划是新船）。整体来看，9月运力环比8月运力的跌幅扩大至6.2%，但仍显著低于2024年同期的运力跌幅（2024年9月环比8月下滑14%）。半月级别来看，9月上半月周均28.1万TEU，其中9月第2周PA联盟和OA联盟缩仓力度较大；9月下半月30.7万TEU。10月待定航次6艘，空班4艘。不考虑待定航次情形下，周均运力28.9万TEU/周，目前该数值参考意义较为有限，观察后续船司10月空班力度。在需求端，8月第三周（34周）起订舱速率环比变慢，观察后续货量回落速率。
　　地缘方面，哈马斯当天确认同意的加沙地带停火方案最新提议，其内容包括停火60天和释放一半被扣押人员。据报道，新提议包含一份通往全面停火的路线图，从停火第一天起即启动关于全面协议或永久停火的谈判。60天停火期间，哈马斯释放一半、即10名仍活着的以色列被扣押人员，并交还一半、即18具被扣押人员遗体，以换取以方释放巴勒斯坦囚犯。尽管地缘方面释放新的和谈进展讯息，但考虑到60天的真空期以及船司在年底签约季复航的意愿，整体评估而言，2025年复航的概率偏低，关注中东地缘后续的演绎。
　　月度级别来看，9月大概率是供需双减格局，9月运力环比8月运力的跌幅扩大至6.2%，但仍显著小于2024年同期的运力跌幅（2024年9月环比8月下滑14%），当前运力下滑幅度或不及需求下滑幅度，预计基本面进一步承压。策略上，10空单酌情持有，逢高酌情加仓，上方压力位参考1400-1500点；潜在上行风险主要在于：①现货运费短期可预见到2500美元/FEU，对应SCFIS指数约在1750点附近，2510合约贴水22%；②商品情绪好转或给到资金提前计价2512合约旺季预期的氛围；这两点或导致2510合约下跌趋势未必流畅。对于2512合约，单边估值而言我们暂时倾向于观望，建议中长期关注10-12反套和12-04正套价差逢缩做扩的