本周市场全线上扬，创业板表现卓越；从各期权标的资产近1个月以来的相关性情况看，上证50ETF与科创50ETF正相关性下降至0.832，短期市场仍保持较高的系统性。本周现货市场成交量大幅攀升，日均成交额上升至2.1万亿元水平附近，增量资金流入明显。标的资产对应期权持仓量与成交量呈现双增的格局，表明期权作为衍生品，投资者通过期权无论是日内高频交易还是波段交易均较为积极，尤其日内高频交易机会在创业板ETF与科创板ETF等波动较大的标的资产上增加明显。持仓PCR方面，本周各标的资产期权持仓PCR同样全线上扬，各标的资产期权持仓PCR与标的资产走势匹配度较高；上证50ETF、沪深300ETF、中证500ETF、创业板ETF、深证100ETF期权持仓PCR均在1以上，科创50ETF期权持仓PCR同样大幅攀升。表明随着标的资产不断上涨，市场采用认沽期权进行保护的意愿开始提高，标的资产或接近短期压力。从波动率的维度看，各标的资产期权隐含波动率全线走高，其中上证50ETF、300ETF期权隐含波动率分别为历史48.8、65.4分位水平，从历史极低值大幅攀升，符合预期，根据隐含波动率的长期回归性，隐含波动率正在向上回归过程中；做多上证50ETF、300ETF期权隐含波动率策略收益颇丰。从期权隐含波动率的期限结构看，上证50ETF、科创50ETF期权隐含波动率均维持近低远高的结构，表明投资者对未来市场波动扩大预期增强。中证500ETF期权隐含波动率同样维持近低远高的结构，但最远月隐含波动率较低，一方面流动性因素另一方面市场更加关注中短期市场的波动。
　　操作建议：
　　1、波动率策略：做多波动率，标的以上证50ETF、沪深300ETF期权为主。
　　风险提示：
　　1、地缘政治对资产配置的影响