价格：前期烧碱盘面跌幅过大，叠加山东停车氯碱装置尚未恢复，本周烧碱期货主力涨幅显著；山东氧化铝企业采购价上调，带动山东32%液碱市场价上升。截至2025年8月15日收盘，SH2509合约收于2539元/吨，较上周收盘上涨3.80%；山东32%液碱折百价上涨至2563元/吨。
　　基本面：供应端，本周国内停车、恢复装置并存，烧碱产能利用率环比-1.0%至84.1%。需求端，上周氧化铝开工率环比+0.15%至85.73%；本周粘胶短纤开工率环比+1.07%至86.04%，印染开工率环比+2.19%至61.46%。库存方面，本周液碱工厂库存环比-5.18%至43.78万吨。山东地区山东部分检修、减产装置尚未完全恢复，下游氧化铝厂采购价上调，带动液碱市场价格上升。本周山东液氯仍处于补贴状态，山东氯碱利润较上周+10元/吨至288元/吨。
　　展望：下周山东等地检修装置进一步增加，烧碱产能利用率预计进一步回落。当前氧化铝行业利润可观，暂无计划性压产，装置预计稳定运行。非铝下游旺季临近，但目前刚需仍偏弱，等待需求改善信号。山东地区液碱库存压力不大。SH2509交割逻辑主导，短期波动区间预计在2500-2630附近；SH2601受后市非铝旺季支撑或偏强，技术上关注2700附近压力。