周度观点
　　行情回顾：本周（2025.08.08-2025.08.15）工业硅现货价格跌势放缓，截至2025年8月15日基准品现货价格报价8816元/吨，较2025年8月8日价格8705元/吨上涨1.28%。期货市场中，工业硅主力合约震荡后上涨，最新成交价8805元/吨，周度涨幅达1.08%，涨幅较上周有所回落，“反内卷”情绪消退，波动趋小。目前持仓量在27.63万手左右，主力合约已由9月份转移至11月份。
　　供应：本周整体供应情况变化不大。西南硅厂仍有陆续增加开炉，暂未复产企业并无较强开工意愿。
　　需求：本周多晶硅产量持续增加，行业开工积极性显著提高，对工业硅需求持续上升。有机硅新单成交表现不及预期，单体厂明稳暗降，实际成交多有让利。多晶硅增量对冲有机硅疲软，下游对工业硅维持刚需采购，高价货源接受能力有限。铝棒供应仍旧过剩，现货成交延续偏弱。据海关数据，2025年6月中国工业硅出口6.83万吨，环比增加22.77%，同比增加11.57%。2025年1-6月中国工业硅出口共计34.07万吨，同比减少6.64%。出口方面再利空需求。
　　成本利润库存：本周工业硅成本维持不变。各原材料价格及主产区电价几乎维持不变；本周利润同样维持不变，现货成交价格重心持稳，利润变化空间有限。
　　库存：当前交割库库存仍是相对充足，成交量有限。现货市场需求以刚需为主，部分厂家低价不出，整体库存消耗仍有一定压力。截至8月14日，工业硅期货交割库库存253465吨，较8月8日251700吨增加1765吨。
　　展望：综合来看，宏观利好与工业硅基本面利空互相制约，盘面波动较大。短期厂家挺价情绪较浓，下游采购意愿较低，双方较为僵持，盘面报价波动较大，短期看价格仍会受到“反内卷”、多晶硅光伏等政策影响有上行的动力，长期看盘面维持弱势下行。
　　策略：期货单边策略考虑短多长空；卖出虚值看跌期权。贸易商或上游企业建议卖出看跌期权保护库存。