硅铁&锰硅观点：市场交易逐步回归基本面，合金走势震荡
　　本周合金价格走势震荡偏弱，受双焦情绪走弱影响，合金走势逐步回归基本面。
　　宏观：海外：美国7月CPI同比不及预期，但随后公布的PPI超预期，市场对9月降息的预期反复；美国宣布扩大对钢铁和铝进口征收50%关税的范围。
　　微观：铁水产量表现弱稳，建材表需大幅回落，叠加下周钢厂受阅兵影响等限产，对原料需求支撑一般。若双硅供应持续扩张，盘面情绪消退后，合金价格或继续承压。
　　本周河钢招标价格落地，奠定市场基调，基本符合市场预期。硅铁端，甘肃结算电费的下降使得本周甘肃供应扩产较为明显，但其他主产地结算电价有上行趋势，叠加周五兰炭招标价格上涨，支撑当前硅铁生产成本；锰硅端，建材生产对锰硅需求仍有支撑，锰矿报价受盘面影响逐步转弱，下周仍存大量锰矿到港，矿端价格支撑力度或减弱。当前合金库存由上游工厂向中游贸易商转移，大量库存集中在贸易商手中，注意下周北方钢厂或受到阅兵影响生产使得对合金需求减弱，同时临近09合约到期，仓单或存集中注册情况对盘面形成压力，警惕由于特朗普政府对钢铁的关税政策等对盘面造成冲击。