股指
　　宏观：中央“反内卷”政策预期升温，通过限产文件、产能利用率调控等手段推动行业供需缺口收敛，龙头议价权提升，叠加企业盈利底部回升，估值修复逻辑强化。7月经济数据改善，叠加两融余额高企、成交额放量，市场风险偏好持续回升，支撑期指估值扩张。中美斯德哥尔摩经贸会谈暂停24%关税90天，缓解贸易摩擦不确定性；美联储降息预期升温，美元走弱，风险偏好回暖。
　　市场分析：沪深300近20日波动率0.11，近250日波动率0.24；沪深300近20日波动率0.1，均处于低位。IH2509升水5.82点，IM2509贴水56.30点，资金对大盘蓝筹股的乐观预期。
　　参考观点：维持多头思路，连续上涨后，需警惕高位获利了结与套牢盘抛压回调风险，或可通过卖出期权平滑波动风险。