行业消息
　　1、三部门联合印发《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》，明确2025年9月1日至2026年8月31日期间，符合条件的个人消费贷款可享受财政贴息。贴息范围包括单笔5万元以下消费，以及单笔5万元及以上的家用汽车、养老生育等重点领域消费。每人在同一家机构最高可享3000元贴息。
　　2、财政部等九部门发布关于《服务业经营主体贷款贴息政策实施方案》的通知，对于经办银行向服务业经营主体发放的贷款，财政部门按照贷款本金对经营主体进行贴息，贴息期限不超过1年，年贴息比例为1个百分点，中央财政、省级财政分别承担贴息资金的90%、10%。
　　观点总结
　　周三国债现券收益率集体走强，到期收益率1Y-7Y下行0.50-1.50bp左右，10Y、30Y收益率下行1bp左右至1.72%、1.96%。国债期货集体走强，TS、TF、T、TL主力合约分别下跌0.03%、0.05%、0.02%、0.10%。央行持续净回笼，DR007加权利率小幅回升至1.46%附近震荡。国内基本面端，扩内需政策效应显现，7月核心CPI同比持续回升，PPI环比降幅收窄。7月制造业、非制造业PMI全面下滑，供需边际回落，综合PMI小幅回落但仍位于荣枯线上，生产经营活动整体保持稳定。贸易方面，7月出口增速持续回升，外贸保持韧性。海外方面，中美关税暂缓期继续延长90天。美国7月CPI同比持平低于预期，此前非农数据显示劳动力市场出现疲态，市场预计美联储9月降息概率高于90%。策略方面，近期权益强势，股指接近去年10月以来高点，触发交易盘集中减持债券，利率债超长端抛压显著。当前债市仍锚定权益波动，在风险偏好主导未改的背景下，股债波动联动性或将进一步增强。操作上，建议暂时观望