一、日度市场总结
　　主力合约与基差：乙二醇主力期货合约价格较前三个交易日上涨35元/吨至4457元/吨，同时华东现货价格同步上涨35元/吨至4490元/吨，但基差大幅收缩35元/吨至3元/吨，反映期货涨幅快于现货。1-5价差从-45元/吨小幅扩大至-33元/吨，远月结构仍维持贴水，但市场对中期供需预期略有改善。
　　持仓与成交：主力合约持仓量减少5762手至19.96万手，但成交量增加1.33万手至9.4万手，显示资金短线博弈增强，部分空头减仓离场。
　　供给端：乙二醇总开工率提升0.98个百分点至63.28%，其中煤制开工率回升2.53个百分点至58.98%，而油制开工率维持66.15%高位。各工艺路线利润仍深陷亏损，煤制现金流-314元/吨，石脑油、甲醇制亏损分别超过100美元/吨和1150元/吨，但因成本倒挂并未触发大规模减产，短期供应压力持续。
　　需求端：聚酯工厂负荷稳定于89.42%，江浙织机负荷63.43%未见波动，终端订单偏弱导致聚酯原料刚需采购为主，需求端缺乏上行驱动。
　　库存端：华东主港库存单周增5.85万吨至48.57万吨，张家港库存更陡增40.6%至18万吨，而到港量环比下降6.7万吨至10.17万吨，显示港口卸货提速但出货效率偏低，显性库存压力累积。
　　乙二醇短期或延续低位震荡，上方受制于高库存及煤化工复产压力，下方受成本边际支撑。尽管各工艺路线亏损可能抑制开工率进一步回升，但港口库存增速超预期叠加需求季节性平淡，去库拐点仍需等待。1-5价差修复表明市场对中期供需矛盾缓和存在一定预期，但近月合约在港存压力下反弹空间受限，建议关注油煤价格波动对成本逻辑的传导。