本周新加坡380cst高硫裂解反弹，近月月差反弹，EW价差继续反弹。9-10月差反弹至5.5美金/吨，基差低位（-5美金）震荡，FU01内外小幅走强至2.5美金。新加坡0.5裂解震荡继续走弱，9-10小幅反弹至3.75美金/吨，LU11内外价差8美金上下震荡。本周新加坡陆上大幅累库，库存历史同期最高，浮仓环比累库，沙特发货历史同期高位，本周到岸反弹，阿联酋发货环比大幅反弹，净出口大幅增加。高硫东西方劈叉持续，目前价差引发物流变化，重质格局中新加坡380cst裂解最弱，重质原油升贴水最强，预计后续双向回归。本周LU走弱兑现，外盘MF0.5现货小幅走弱，估值兑现，关注后续LU配额放发。关注高硫380 EW走扩机会，LU短期空配离场