行业消息
　　1、据国家统计局官网，7月份，居民消费价格指数（CPI）环比由上月下降0.1%转为上涨0.4%，同比持平。2025年7月份，工业生产者出厂价格指数（PPI）环比下降0.2%，环比降幅比上月收窄0.2个百分点，同比下降3.6%，降幅与上月相同。
　　2、8月11日，财政部发布公告称，《支持学前教育发展资金管理办法》修订印发。通知称，落实学前教育免保育教育费政策。免除符合条件的公办幼儿园在园儿童保育教育费。对在教育部门批准设立的民办幼儿园就读的适龄儿童，参照当地同类型公办幼儿园免除保育教育费水平给予相应减免。
　　3、8月8日晚，北京市住房和城乡建设委员会、北京住房公积金管理中心联合印发《关于进一步优化调整本市房地产相关政策的通知》（以下简称《通知》），自2025年8月9日起施行。《通知》明确，符合本市商品住房购买条件的居民家庭，购买五环外商品住房（含新建商品住房和二手住房）不限套数
　　观点总结
　　周一国债现券收益率集体走弱，到期收益率1Y-7Y下行0.50-2.50bp左右，10Y、30Y收益率下行3bp左右至1.72%、1.95%。国债期货集体走弱，TS、TF、T、TL主力合约分别下跌0.01%、0.08%、0.11%、0.55%。央行持续净回笼，DR007加权利率小幅回落至1.44%附近震荡。国内基本面端，扩内需政策效应显现，7月核心CPI同比持续回升，PPI环比降幅收窄。7月制造业、非制造业PMI全面下滑，供需边际回落，综合PMI小幅回落但仍位于荣枯线上，生产经营活动整体保持稳定。贸易方面，7月出口增速持续回升，外贸保持韧性。海外方面，美国劳动力市场出现疲态，7月非农就业不及预期，前值大幅下修，5-6月非农就业人数下修25.8万，失业率小幅上行，市场对9月美联储降息预期抬高。策略方面，两融余额时隔十年重返2万亿关口，资金持续向权益市场倾斜。当前债市尚未走出独立行情，在风险偏好主导未改的背景下，市场看股做债，震荡格局或延续，需等待新驱动因素打破平衡。操作上，建议暂时观望。