美国ETF创新产品：贝莱德发行国际版本因子轮动ETF。上周美国共15只新发产品，发行较为平稳，策略多元化明显。随着贝莱德因子轮动策略的成功以及跨境投资需求的增长，贝莱德上周发行国际版本的因子轮动ETF，该产品同样关注质量、价值/成长、市值、低波、动量五大类因子，根据贝莱德持续优化的模型进行因子的偏离。此外，Defiance上周还发行一只做多波动率的产品，由0.75-1倍的VIX指数期货和1.5-2倍的标普500空头组成，为投资者提供极端风险下的观点表达工具。
　　美国ETF资金流向：股债ETF流入放大。上周股债ETF流入都有所放大，黄金ETF跟随涨势重新流入；上周先锋和贝莱德的标普500 ETF流入相当，罗素2000 ETF在连续流出后有所回流，短债、公司债ETF也有所流入，多只杠杆ETF有所流出，印度ETF也进入流出前十。
　　美国ETF表现：动量继续领跑Smart Beta。今年年初虽然低波、小市值反弹，但年初至今美国Smart Beta整体仍然呈现成长优于价值的格局，动量延续了24年的强势表现，涨幅第一；此外，贝莱德的因子轮动ETF同期涨幅11.29%，规模超过200亿美元，优于绝大多数单因子产品，也优于标普500的8.6%。
　　美国普通公募基金资金流向：根据Wind收录的ICI数据，2025年6月美国非货币公募基金总量为22.69万亿美元，较2025年5月上升0.78万亿；6月标普500上涨6.15%，美国国内股票型产品规模上升4.26%，规模上涨略低于股票涨幅；7月23日~7月30日单周，美国国内股票基金合计流出约180亿美元，流出再次扩大，债券产品流入则进一步增长。
　　风险提示及声明：本报告对于海外产品、海外指数的研究分析均基于公开信息，可能受分析样本不同而产生一定偏差；指数产品表现受指数波动影响，基金产品历史业绩不代表未来；指数未来表现受宏观环境、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在波动风险；本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。