宏观周报：《“反内卷”后的分化》2025-08-10
　　上周高频数据显示，消费方面，汽车消费转好，服务消费中旅游、观影热度高，但纺织服装淡季表现疲软；投资方面，专项债发行放缓，地产成交平淡，建设进度偏慢；进出口方面，外需走弱，运价下行，港口活动因台风后反弹；生产方面，多数行业边际改善，钢铁行业表现较好；库存方面，以去库为主，钢材因生产提速库存回升；物价方面，CPI和PPI整体下行，工业品价格，“反内卷”影响减弱，需求平淡的建材等品种价格再度回落；流动性方面，货币适度宽松，国债利率下行，美元指数回落带动人民币汇率小幅升值。
　　风险提示：贸易局势不确定性，地缘政治风险加剧