【原油】
　　上周国际油价回落，布伦特10合约周度下跌4.6%，SC09合约周度下跌7.22%。美国对印度加征25%关税的二级制裁落地，但将在9月17日生效，且本周五将在阿拉斯加举行的美俄领导人会谈令俄乌前景及对印度制裁充满变数，地缘风险溢价大幅回落，市场重新聚焦OPEC+增产及8月7日起美国对等关税开征对油价的利空指引。本周重点关注特朗普与普京会谈成果，俄乌局势走向仍令油价面临高波动。
　　【贵金属】
　　周五贵金属高位震荡。美国对等关税正式生效且有所加码、美国经济前景担忧以及降息预期升温推动国际金价测试近三个月以来运行区间高位重要阻力。贵金属震荡趋势中维持回调买入思路，高位谨慎参与。本周重点关注美俄领导会谈以及美国通胀数据发布。
　　【铜】
　　上周五铜价反弹拉涨，沪铜短线再测7.9万，市场实际仍缺主线引导。智利停工地下铜矿部分复工;指标面被动等待关税影响。本周2508合约交割，关注升贴水变动。前期空单持有。
　　【铝】
　　周五夜盘沪铝窄幅波动。近期铝市消费维持淡季表现，不过铝棒产量环比回升，库存峰值可能在8月出现。沪铝短期震荡为主，上方21000元具备阻力。
　　【氧化铝】
　　近期氧化铝运行产能处于历史高位，行业总库存增加，平衡处于过剩状态。反内卷题材引领相关品种波动剧烈，海外雨季铝土矿价格坚挺，对应国内晋豫成本3000-3100元。氧化铝承压震荡但下跌空间也相对有限。