光伏：多晶硅价格企稳，关注产业链产能收购推进情况。根据硅业分会信息，本周n型复投料成交均价为4.72万元/吨，周环比上涨0.21%。n型颗粒硅成交均价维持在4.43万元/吨。本周多晶硅料成交价格基本环比持平。从排产来看，8月多晶硅产量预计达到12.5万吨。在反内卷的背景之下，后续产能的收并购有望成为后续供给侧改革的推手和方案，需要持续关注后续收并购进展。核心关注三大方向：1）供给侧改革下的产业链涨价机会，核心关注协鑫科技、通威股份、大全能源、双良节能、晶澳科技、东方日升等；2）新技术背景下带来的中长期成长性机会，核心关注迈为股份、爱旭股份、聚和材料等。3）钙钛矿GW级布局带来的产业化机会，核心关注金晶科技等。
　　风电：辽宁华电丹东1GW海上风电启动招标，长治~南阳第二回特高压交流工程规划建设。8月7日，中国电建发布《辽宁华电丹东东港一期100万千瓦海上风电项目基础建造施工及风机安装、海缆采购及敷设工程采购项目公开谈判采购公告》。《公告》显示，本标段主要工作范围及内容如下（包括但不限于）：（1）单桩基础工程；（2）风电机组安装工程；（3）海缆及附件采购等。近日，国家能源局组织开展了华中电网馈入直流能力提升及大电网安全边界研究，开展了包括长治~南阳第二回特高压交流工程在内的多方案比选论证。风电关注1）海缆环节：东方电缆、中天科技、亨通光电。2）单桩环节：大金重工、天顺风能、海力风电等。看好风电主机价格在“反内卷”背景下，持续提升，强调2026年国内价格反转订单密集交付，风机业绩扭亏为盈、盈利弹性大。关注：金风科技、运达股份、明阳智能、三一重能。
　　氢能：国能拟在内蒙建300万吨绿色燃料基地。国家能源集团拟在巴彦淖尔规划建设1000万千瓦新能源，300万吨绿色燃（原）料。按照“分期规划，分步实施”的原则，开展基地项目规划建设。其中一期先导项目为乌拉特中旗风电制氢氨一体化项目，拟建设340万千瓦风电，配置一定比例电化学储能系统，配套建设电解水制氢站和年产百万吨级合成氨站。建议关注优质设备厂商双良节能、华电重工、昇辉科技、华光环能。推荐关注氢气压缩机头部标的开山股份、冰轮环境、雪人股份。
　　储能：2025年7月W4储能系统项目投标报价区间为0.4150元/Wh0.5250元/Wh。均价：7月W4EPC投标报价区间为0.8395元/Wh-2.9763元/Wh，储能系统投标报价区间为0.4150元/Wh-0.5250元/Wh。推荐关注方向：建议关注国内外增速确定性高的大储方向，关注阳光电源、海博思创、上能电气、科华数据、三晖电气、东方日升。
　　新能源车：8月5日，英联股份与知名圆柱电池公司签署《战略合作协议》。该圆柱电池公司深耕消费电池和动力电池，产品用于3C电子产品、智能家电、新能源汽车等。本次合作的核心目标是验证并提升复合集流体电池材料的性能，优化其应用方案。为实现这一目标，双方将紧密协作，涵盖联合制定应用研究方案与实验计划、组建专项项目团队并建立高效沟通机制等关键环节。目前，公司已与韩国U＆SENERGY签订复合集流体订单，U＆S公司认定江苏英联为未来三年复合集流体的唯一供应商。此外，今年以来，江苏英联与知名汽车公司以及消费电池头部企业共同推动复合集流体和相关电池材料技术的应用和产业化进程。
　　风险提示：新能源装机不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期。