-巴西生产：巴西：高制糖比53.68%，7月上半月巴西中南部产糖340.6万吨，增幅15.07%
　　-印度生产：ISMA：预计印度2025/26榨季食糖产量为3490万吨，同比增加18%。
　　-进口、库存：2025年6月份中国进口食糖42万吨，同比增加39万吨。商务部大宗农产品进口数据显示，2025年7月上半月关税配额外原糖实际到港23.32万吨，7月预报到港75.43万吨。6月份中国进口糖浆、预混粉合计11.57万吨，同比减少10.32万吨。截至7月20日，广西食糖第三方仓库库存数量约91万吨，较去年同期增加约19万吨。
　　-产销数据：7月数据，预计广西食糖单月销量在40-50万吨，低于去年同期的57万吨。广西食糖工业库存或降至80-90万吨。预计南食糖销量在15-17万吨，低于去年同期的19.23万吨。7月份全国食糖单月销量或在70-80万吨，产销率超过85%，工业库存146-156万吨。
　　-中国市场：随着外盘的回落，配额外进口利润继续扩大。据海关总署公布的数据显示，2025年5月份我国进口食糖35万吨，同比增加33.31万吨。截至6月下旬广西食糖第三方库存约110万吨，同比偏高。消费旺季逐渐到来，但随着价格回落，下游择机补库。
　　-结论及观点：巴西高制糖比关注是否持续，国际糖价陷入区间波动。国庆、中秋消费旺季的实际备货需求启动，将为糖价带来一定支撑，但增产与进口为国内糖价带来压力。多空交织，糖价基本面驱动性不强。关注外盘及周边商品市场对糖价走势的指引作用。压力5680、5780，支撑5600、5494。
　　-注意事项：宏观事件、产区天气、主产国生产进度。