重要数据
　　现货方面：LME锌现货升水为-9.79美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日180元/吨至22510元/吨，SMM上海锌现货升贴水-35元/吨；SMM广东锌现货价较前一交易日180元/吨至22470元/吨，广东锌现货升贴水-75元/吨；天津锌现货价较前一交易日190元/吨至22500元/吨，天津锌现货升贴水-45元/吨。
　　期货方面：2025-08-07沪锌主力合约开于22480元/吨，收于22580元/吨，较前一交易日250元/吨，全天交易日成交131099手，全天交易日持仓96819手，日内价格最高点达到22630元/吨，最低点达到22420元/吨。
　　库存方面：截至2025-08-07，SMM七地锌锭库存总量为11.32万吨，较上期变化0.59万吨。截止2025-08-07，LME锌库存为84950吨，较上一交易日变化-4275吨。
　　市场分析
　　现货市场方面，绝对价格居高不下，下游采购需求不足，社会库存持续增加，现货市场流通货源充裕，现货贴水进一步扩大。供应端，7月中国锌锭产量60.28万吨，同比增加23%，8月预计产量62万吨，同比增速将达到25%，供给压力持续增加。成本端，海外矿端未有干扰，国产矿TC上涨100元/吨，冶炼利润走高，冶炼积极性持续。消费端，下游开工率水平表现出相对韧性，整体消费并不差，但难敌供应端的高增长，社会库存累库速度有提速趋势，预计下半年累库趋势不变。且当前正值消费淡季，叠加供给压力，锌价压力较大。
　　策略
　　单边：谨慎偏空。
　　套利：中性。
　　风险
　　1、海外矿预期外扰动。2、国内消费不及预期。3、流动性变化超预期。