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>> 国泰君安期货-商品研究晨报:能源化工-250808
上传日期:   2025/8/8 大小:   12501KB
格式:   pdf  共36页 来源:   国泰君安期货
评级:   -- 作者:   --
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【趋势强度】
  对二甲苯趋势强度:-1
  PTA趋势强度:-1
  MEG趋势强度:0
  注:趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下:弱、偏弱、中性、偏强、强,-2表示最看空,2表示最看多。
  【观点及建议】
  PX:趋势仍偏弱,9-1反套持有。PTA装置计划外检修势必带来PX需求转弱和PTA供应边际收紧,PX供需边际仍偏弱。
  PTA:月差逢低正套,单边趋势偏弱。现货供应充足基差走弱,然而低加工费之下PTA开工负荷未来或出现计划外变化。本周台化150万吨及120万吨装置先后重启。聚酯方面装置开工率本周提升至88.8%(+0.7%),长丝部分规格陷入亏损境地,也需要警惕未来开工可能出现一定的下调,因此当前供需双弱,单边价格驱动向下。
  MEG:多MEG空PTA。供应端,海外多套装置有检修计划,9月份进口量或因此下降。但非主流仓单对09合约的影响长期存在,基差正套+月差反套的头寸仍是现在贸易商主打头寸。在当前乙二醇港口库存极低的情况下,关注主力换月过程中仓单与持仓比值情况。单边价格乙二醇受煤炭板块影响出现走强,趋势整体强于PTA/PX。
 
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