豆一主力09合约本周再次回落调整。现货价格稳中小落，富锦大豆市场价落至4300元/吨。大豆基差震荡走强，盘面贴水扩大。现货强于期货。
　　豆粕主力09合约本周有所反弹，再次站上年线。豆粕现货价格回升，张家港43粕由2850元/吨涨至2910元/吨。基差震荡走强，盘面升水收窄。
　　（1）国产大豆基本出清，中储粮拍卖持续且成交高。新作大豆长势良好，天气较顺利，在面积增加的情况下，有望实现丰收。东北大豆多进入结荚期。
　　（2）大豆进口量回落，油厂大豆到港相对较高。6月国内进口大豆环比回落，但仍在高位。据海关总署：6月国内进口大豆1226万吨，环比回落11.9%，同比增加10%；1-6月累计进口4936.7万吨，同比增加1.83%。据钢联：截至8月1日，油厂大豆到港量为230.75万吨，环比回升；港口大豆库存为823.7万吨，环比增加，相对偏稳。
　　（3）油厂榨利亏损收窄，开机率微增。巴西豆进口成本有所回落，盘面榨利亏损幅度收窄。近一周油厂开机率环比微增，仍在同期高位。据钢联数据：截至8月1日，油厂开机率为63.36%，较上周微增；大豆压榨量为225.39万吨，较上周回升；大豆库存为655.59万吨，相对稳定。
　　（4）美豆面临多重压力。中美第三次贸易会谈未提及大豆等农产品，对此前关税延期3个月；美豆进口成本高，缺乏优势。尽管美豆播种面积下降，但美豆季度库存高于市场预期。美豆优良率较高，天气缺乏炒作。美农数据显示：截至8月3日，美豆优良率为69%，较上周微降，略高于去年同期。美豆产量压力持续。巴西大豆增产预期，与美形成出口竞争。
　　（5）豆粕产量回升，豆粕库存稳定；进口粕来袭，下游饲料替代减量。近期国内再次买入阿根廷豆粕，且阿根廷大豆类出口税下降提升竞争力。钢联数据：截至8月1日，油厂豆粕产量为178.1万吨，较上周微增；油厂豆粕库存为104.16万吨，相对持平；豆粕未执行合同为676.87万吨，大幅回升；饲料企业豆粕库存为8.05天，再次回落；下游饲料持续推进豆粕替代与减量。油厂豆油产量为42.8万吨，较上周增加，处于同期高位；豆油库存为111.7万吨，接近近年同期高位。
　　养殖方面，猪价再次回落至7元/斤附近，局部养殖亏损扩大。据wind：截至8月1日，外购仔猪养殖利润为-116.78元/头，亏损继续增加；自繁自养利润为43.85元/头，盈利再次缩水。相关会议提及严控新增产能，适度调减能繁母猪存栏，减少二育；不过局部利润仍促进补栏，短期存栏难减；长期产能或受影响减少。禽类方面，蛋价反弹受阻，蛋鸡养殖亏损收窄，7月在产蛋鸡存栏接近历史最高水平；肉鸡养殖亏损收窄；禽类去产能缓慢。6月饲料生产量为2767万吨，环比微降，同比增加8%；1-6月累计产量15851万吨，同比增加10%。饲料需求偏强，长期增长受限。
　　（6）后市展望。国产大豆供应持续偏紧，新作产量或增。美豆承压调整，油厂大豆到港仍高，油厂开机率微增，豆粕产量回升，库存稳定。进口阿根廷粕，且下游饲料推进替代减量。大豆目前维持震荡。豆粕震荡为主，暂时观望