一、日度市场总结
　　原油期货市场数据变动分析
　　主力合约与基差：
　　2025年8月5日，上海原油（SC）主力合约收于508.8元/桶，较前日下跌1.07%，延续近期弱势（5日累计下跌近20元/桶）。同期，WTI和Brent原油期货价格维持在66.24和68.68美元/桶，与前日持平，显示国际油价短期企稳。跨市场价差方面，SC-Brent和SC-WTI价差分别收窄0.87美元/桶至2.11和4.55美元/桶，反映国内原油相对于国际油种的溢价走弱，可能受人民币汇率波动或区域供需差异影响。
　　持仓与成交：
　　虽然具体持仓数据未更新，但结合价格连续下行走势及价差收窄，市场可能呈现空头主导格局。上海原油连续-连三合约价差维持13.2元/桶，近月合约贴水结构稳定，暗示市场对远期供需预期暂未转向。
　　产业链供需及库存变化分析
　　供给端：
　　墨西哥政府计划通过新投资工具稳定原油产量至180万桶/日，叠加俄罗斯支持的印度Nayara Energy重启汽油出口，显示非OPEC+供应端潜在增量。美国页岩油企Diamondback Energy预警未来几个月全球原油供应过剩，或强化市场对产量增长的担忧。此外，美国与委内瑞拉恢复石油供应协议的谈判若达成，可能进一步增加重油供应。
　　需求端：
　　沙特阿美维持乐观需求预期，预计下半年需求环比增长超200万桶/日，全年需求接近1.058亿桶/日，但需警惕边际变化：南非柴油涨价及新西兰计划削减汽油税或抑制局部需求。炼厂活动方面，英国石油（BP）预计三季度炼厂停产低于二季度，暗示检修季结束后开工率回升可能支撑原油需求。
　　库存端：
　　美国API数据显示，8月1日当周原油库存超预期减少423.3万桶（预期-184.5万桶），库欣库存增加165.7万桶至前值的3.5倍，反映交割地库存压力上升。成品油库存分化，汽油库存降幅缩窄（-86.4万桶，前值-173.9万桶），取暖油库存转降（-13.8万桶），或暗示夏季出行旺季临近尾声。
　　走势判断：短期震荡偏弱，中期承压风险较高
　　供给压力强化：非OPEC+国家（墨西哥、俄罗斯、美国页岩油）供应恢复，叠加地缘制裁松动（委内瑞拉潜在出口恢复），抵消沙特等OPEC+减产效果，供需平衡表或向过剩倾斜。
　　需求韧性存疑：尽管炼厂开工回升支撑短期需求，但美国汽油库存去化放缓，叠加特朗普拟对印度加征关税（8月5日）可能扰乱俄罗斯原油转口贸易链，间接压制亚洲买需。
　　库存结构矛盾：库欣库存激增压制WTI近月合约，而SC原油与国际价差收窄后，国内仓单维持高位（中质含硫仓单524.9万桶持平），限制内盘反弹空间。
　　风险提示：若OPEC+意外深化减产或地缘冲突升级（如俄乌冲突升温），可能触发超跌反弹，但当前市场情绪偏向空头，建议关注WTI 65美元/桶的关键支撑位有效性。