1、基本面: 
　　供给端来看，据隆众统计，2025年7月PVC产量为200.461万吨，环比增加0.67%；本周样本企业产能利用率为76.84%，环比增加0.00个百分点；电石法企业产量32.458万吨，环比减少4.06%,乙烯法企业产量12.77万吨，环比增加12.82%；本周供给压力有所增加；下周预计检修有所减少，预计排产增加幅度可观。
　　需求端来看，下游整体开工率为42.05%，环比增加.169个百分点，低于历史平均水平；下游型材开工率为37%，环比减少1个百分点，低于历史平均水平；下游管材开工率为32.96%，环比增加.439个百分点，低于历史平均水平；下游薄膜开工率为77%，环比持平，高于历史平均水平；下游糊树脂开工率为70.82%，环比减少5.25个百分点，高于历史平均水平；船运费用看跌；国内PVC出口价格价格占优；当前需求或持续低迷。
　　成本端来看，电石法利润为-20.9487元/吨，亏损环比减少84.00%，低于历史平均水平；乙烯法利润为-478.9958元/吨，亏损环比减少5.00%，低于历史平均水平；双吨价差为2690.05元/吨，利润环比增加0.70%，高于历史平均水平，排产或将增加。
　　偏空。
　　2、基差: 
　　08月05日，华东SG-5价为4980元/吨，09合约基差为-62元/吨，现货贴水期货。
　　偏空。
　　3、库存:
　　厂内库存为34.534万吨，环比减少3.28%，电石法厂库为26.919万吨，环比减少3.12%，乙烯法厂库为7.615万吨，环比减少3.85%，社会库存为44.8万吨，环比增加4.91%，生产企业在库库存天数为5.8天，环比减少3.33%。
　　偏空。
　　4、盘面:
　　MA20向上，09合约期价收于MA20下方。
　　中性。
　　5、主力持仓:
　　主力持仓净空，空减。
　　偏空。
　　6、预期:电石法成本走强，乙烯法成本走强，总体成本走强；本周供给压力有所增加；下周预计检修有所减少，预计排产将会增加。总体库存处于高位；当前需求或持续低迷；持续关注宏观政策及出口动态，PVC2509:在4984-5100区间震荡
　　利多：供应复产，电石，乙烯成本支撑；出口利好。
　　利空：总体供应压力反弹；库存持续高位，消耗缓慢；内外需疲弱。
　　主要逻辑：供应总体压力强势，国内需求复苏不畅。
　　主要风险点：内需政策落地实现程度，出口走势，原油走势，烧碱、电石法成本支撑走势