煤焦：供给收缩预期强化，煤焦震荡偏强
　　价差视角：基差升水、焦煤9-1价差录得-147元/吨，焦炭9-价差录得-73.5元/吨，典型的弱现实强预期反套格局。
　　估值视角：煤炭价格既受到市场影响，又受到政策调控。但是政策有形的手滞后于市场无形的手。同时，煤炭国央企占比高（86%），是具备垄断特征的行业，价格=成本+利润，利润可高可低，不宜通过估值判断价格拐点。
　　驱动视角：山西煤矿超产核查持续推进，陕西煤矿有新增停产，但内蒙前期因亏损停产的煤矿在复产，导致国内供给端回升斜率偏慢，进口通关维持正常发运水平。受到期限盘套利影响，煤矿和口岸焦煤库存快速去库，焦煤从上游向下游加速转移的过程，往往对应焦煤涨价。此外，减产和控产政策刺激不断，如发布近期新版《煤矿安全规程》发布、临汾市能源局转发省能源局《关于组织开展煤矿生产情况核查的通知》、山西某煤业下发《“276”工作日生产组织方案(试行)》通知，供给预期收缩，叠加近月交易所限仓，市场选择布局远月。周一焦炭第五轮提涨落地，当下盘面升水现货1.5轮，下游钢厂利润压缩后对后续提涨有抵触情绪。另外，焦炭焦煤比回落至正常区间，焦炭两端受压，难以体现自身驱动
　　PX：单边趋势偏弱。月差反套，逢高空远月PXN，空PX多LU。PX8月份供增需减，8月份PX无新增检修，但东营威联100万吨PX装置月中重启，福化160万吨PX装置预计8月下重启，大榭8月提负荷。而需求方面，PTA加工费整体低位，现货加工费不足200元/吨，供应8月份边际下降，近期台化兴业装置150万吨检修，120万吨重启，逸盛海南10号开始停车3个月，逸盛大连近期计划检修，另外关注新凤鸣以及恒力石化长时间未检装置可能检修。PX供需边际转为宽松格局，现货市场卖压增加，近月浮动价格下跌，期限贸易商买现货抛盘面，形成了盘面的抛压。PX供需结构逐步转平，这一趋势或将延续至月中。短期建议维持逢高空的思路。