核心观点:
　　当周(20250728-0801)围绕着美国加征关税和美联储降息而大事件密集发生。中美第三次贸易磋商双方空手而归只是宣布继续延续90天再谈判。特朗普最后宣布对铜加征关税时，把铜精矿和阴极铜排除在加征50%关税的品类外，让市场大吃一惊。虽然美联储议息会议上保持基准利率不变，但会后的记者会上鲍威尔回避了9月降息的话题;周五非农就业数据和前两个月修正后大幅低于市场预期，市场再次预期美联储将在9月份开始降息。黄金期货价格从周初的偏低震荡，到周五非农数据大幅低于预期而价格走高。