自2025年4月起，OPEC+产量策略显著转向，其从此前的减产周期迈向增产周期，4月至8月累计增产空间达到191.9万桶/日。然OPEC+产量增加远未达到增产目标数值。OPEC月报显示，OPEC+6月产量增加34.9万桶/日，其中处于协议增产期的8个国家产量增加39.4万桶/日，建议关注后续OPEC+成员国的实际产量执行情况。此外，市场担忧美国对俄罗斯实施二级制裁导致俄油出口受阻，但目前印度和巴西已经明确拒绝美国，表示不会停止购买俄罗斯原油，美国对俄罗斯二级制裁或面临执行考验。整体看，预估供大于求，重点关注现实端，即后续OPEC+成员国的实际产量执行情况。短期偏弱运行。