逻辑驱动
　　【现货市场】：电池级碳酸锂价格持稳69000元/吨，工业级微跌至67950元/吨，基差收窄80元/吨，现货贴水结构延续。
　　【期货市场】：主力合约周跌5.74%至68920元/吨，持仓量骤降42.9%，波动率1891反映市场加速出清。
　　【供应方面】：锂云母路线排产同比增32.79%，青海盐湖产能利用率63.92%，区域供应分化加剧。
　　【需求方面】：磷酸铁锂消费同比增36.14%，但新能源汽车销量环比降7.8%，终端需求边际走弱。
　　【进口出口】：智利碳酸锂进口同比降24.28%，东南亚出口激增2726%，贸易流区域重构。
　　【成本利润】：外采锂精矿生产亏损扩大至1519元/吨，云母路线亏损11517元/吨，成本倒挂持续。
　　【库存水平】：交割库仓单总量环比降46.2%，江西社会库存同比增36.05%，显性库存压力缓解。
　　【总结分析】：市场处于供需再平衡阶段，锂云母增产与盐湖季节性放量形成供应压力，而电碳-氢氧化锂价差倒挂反映三元材料需求疲软。期货持仓锐减显示资金离场，但海外低价货源减少及仓单注销对底部形成支撑，基差快速收敛暗示期现联动增强。
　　策略及风险提示
　　短期价格或测试68000元/吨支撑位，关注江西新投产能爬坡与仓单注销节奏。
　　风险提示：
　　1.云母提锂减产（江西库存突破1.3万吨）
　　2.海运成本跳涨（非洲航线运费周涨90%）
　　3.仓单集中注销（交割库存环比降超5%）