主要逻辑
　　宏观：美联储7月议息会议维持基准利率4.25%-4.5%不变，符合市场预期，就业数据不及预期，9月降息预期增强；7月国内制造业PMI环比下降0.4个百分点至49.3%，整体市场情绪有所降温。
　　原料端：维持趋松预期。炼厂采购仍以国产矿为主，截至上周，国产锌精矿加工费增至3,900元/金属吨，进口锌精矿加工费指数环比上涨至78.75美元/干吨。海外矿报价缺乏优势，炼厂采买以国产矿为主，近期国内西南某矿山8月锌矿招标价格4000元/金属吨左右，环比上涨200元/金属吨左右。
　　成本利润：锌价回升，加之TC及副产品收益较好，炼厂利润明显好转。
　　供给端：国内炼厂开工增减并存，产量维持高位；周中沪伦比值持续回落，进口窗口维持关闭。
　　需求端：消费淡季，刚需采买。
　　库存：锌价走弱后下游采买情绪并无较大好转，社库累增。
　　风险因素：宏观情绪，供给端扰动，下游消费超预期。