行情回顾：本周商品市场总体较弱，周内波动较大，南华商品指数本周下跌约2.5%，板块指数普遍下跌，其中南华能化指数本周下跌约4.1%，南华贵金属指数本周下跌约2.5%。本周因子指数涨跌不一，其中中周期时序规则损失接近1.7%；长周期时序规则获利接近1.0%；中周期截面动量损失超过4.1%；长周期截面动量获利超过4.1%；中周期时序动量损失接近3.1%；长周期时序动量损失超过2.4%；截面偏度因子获利接近0.6%；期限结构因子获利接近1.4%；截面仓单因子损失接近1.2%；截面库存因子损失超过0.7%。
　　板块表现：分板块来看，时序规则方面，中周期动量在能源化工板块损失较多，长周期动量在能源化工板块获利较多；截面动量方面，中周期动量在能源化工板块损失较多，长周期动量在能源化工板块获利较多；时序动量方面，中周期动量在能源化工板块损失较多，长周期动量在能源化工板块损失较多；截面偏度因子在黑色板块获利较多；期限结构因子在能源化工板块获利较多；截面仓单因子在黑色板块获利较多；截面库存因子在能源化工板块损失较多。
　　品种表现：动量因子方面，中周期时序规则在棉花上损失较多，而在鸡蛋上获利较多；长周期时序规则在白糖上损失较多，而在棉花上获利较多；中周期截面动量在玻璃上损失较多，而在鸡蛋上获利较多；长周期截面动量在氧化铝上损失较多，而在玻璃上获利较多；中周期时序动量在纸浆上损失较多，而在豆油上获利较多；长周期时序动量在棉花上损失较多，而在鸡蛋上获利较多。截面偏度因子在天然橡胶上损失较多，而在PVC上获利较多；期限结构因子在苹果上损失较多，而在天然橡胶上获利较多；截面仓单因子在玻璃上损失较多，而在焦煤上获利较多；截面库存因子在玻璃上损失较多，而在纯碱上获利较多。
　　后市预估：7月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.3%，比上月下降0.4个百分点，非制造业商务活动指数为50.1%，比上月下降0.4个百分点。在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数为50.5%，比上月下降0.5个百分点，仍高于临界点，表明制造业生产延续扩张。新订单指数为49.4%，比上月下降0.8个百分点，表明制造业市场需求有所放缓。尽管7月政治局会议指向短期将更注重抓落实而非强刺激、即所谓“托而不举”，但基于7月制造业PMI连续第四个月处于收缩区间且弱于季节性，若形势恶化，亦不排除快速出台增量政策的可能