投资要点：
　　 “两新”政策有效促进消费与投资，带动相关商品销售额超过1.6万亿元。2025年以旧换新政策支持范围进一步扩大。2025年消费品以旧换新政策继续显效，截至6月底，汽车、家电、手机等数码产品、家装、电动自行车5大类消费品以旧换新合计带动销售额超过1.6万亿元，已超过2024年消费品以旧换新销售额。2025年设备更新在多个领域扩大补贴范围。2025年上半年，设备工器具购置投资同比增长17.3%，与“两新”密切相关的计算机及办公设备制造业、消费品制造业、装备制造业、工业技改投资同比分别增长21.5%、12.3%、6.3%、3.6%。根据国家统计局数据，2025年上半年全国社会消费品零售总额同比增长5%。其中，2025年上半年限额以上单位家电和音像器材、文化办公用品、通信器材、家具商品零售额同比分别增长30.7%、25.4%、24.1%、22.9%。根据中国汽车工业协会数据，2025年上半年全国乘用车销量同比增长13%，商用车销量同比增长2.6%；1-3月乘用车报废更新和置换更新总量分别达到76.2万辆和203.1万辆，同比增量分别为46.3万辆和53.9万辆。经过梳理，我们整理出北交所中共有63家企业或将受益于“两新”政策。“设备更新”方向（10家）：10家均属于电子设备；“以旧换新”方向（53家）：其中23家属于汽车，8家属于家用电器，1家属于家纺，3家属于家居，18家属于电子。
　　总量：北交所消费服务股股价涨跌幅中值-2.21%。本周（2025年7月28日至8月1日），北交所消费服务产业企业多数下跌，市值涨跌幅中值为-2.21%，其中上涨公司达8家（占比22%），佳合科技（+10.29%）、沪江材料（+8.90%）、龙竹科技（+7.48%）、骑士乳业（+5.88%）、永顺生物（+3.53%）位列涨跌幅前五。北证50、沪深300、科创50、创业板指周度涨跌幅分别为-2.70%、-1.75%、-1.65%、-0.74%。本周37家企业市盈率中值由52.1X升至53.5X，总市值由1235.02亿元降至1205.59亿元，市值中值保持22.09亿元。
　　行业:泛消费产业市盈率TTM中值由72.9X降至72.6X。泛消费PETTM中值由72.9X降至72.6X，佳合科技（+10.29%）、沪江材料（+8.90%）、龙竹科技（+7.48%）市值涨幅居前。食品饮料和农业PETTM中值由43.1X降至41.4X，骑士乳业（+5.88%）、永顺生物（+3.53%）、康农种业（+2.10%）市值涨跌幅居前。专业技术服务PETTM中值由33.4X降至32.0X，国义招标（-1.42%）、中设咨询（-1.42%）、天纺标（-1.93%）市值涨跌幅居前。本周泛消费产业市盈率TTM中值由72.9X降至72.6X。
　　公告：太湖雪发布半年报，2025H1公司归母净利同比增长70%。2025H1公司实现营业收入280,822,272.21元，同比增长17.75%；归属于上市公司股东的净利润18,984,922.98元，同比增长69.77%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润19,190,517.12元，同比增长106.96%；主要系伴随消费市场回暖与升级趋势。
　　风险提示：宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、资料统计误差风险。