7月豆类市场内强外弱，美豆价差跌至4月以来低点，但豆粕围绕3000元/吨震荡。油脂市场外强内弱，南美豆油走强以及美豆油坚挺，推动了国际棕榈油价格走高，连带国内棕榈油价格重心上移，豆油和菜籽油小幅跟随。
　　豆类市场来说，目前最为关注的就是中美关系。特朗普政府自8月1日起，实行新的一轮加征关税。7月底中美会谈中，表示维持目前现状，但特朗普并没有正式签署，所以还有变数。因为美对外加征关税，严重影响美豆新作销售。虽然美豆价格已经较南美有性价比，但是出口节奏依然慢于去年。8月供需报告中大概率将下调出口预估。而压榨方面，因美生柴讨论截至市场延续至10月，8月预计维持预估不变。产量方面，由于7月天气有利，预计大豆单产有望上调至53.3-53.5蒲/英亩。这意味者出口下调、产量上调，美豆25/26年度库存或升至4亿蒲左右。但对于国内市场来说，10-1月大豆采购慢的问题依然存在。中美为达成大单采购协议，油厂采购依然南美大豆为主。如果不买美豆，那么对于国内来说四季度大豆供应偏紧是无法避免的事情。豆粕下方支撑强。策略上，蛋白粕滚动做多，卖看跌期权，9-11、11-1、1-5等月间正套思路。
　　油脂市场上，美豆价格徘徊1000美分关口，新的关税政策下，美豆弱势运行。美豆油成本拖累大，再加上生柴讨论截止时间延长，美豆油的缺乏继续上攻动力。南美豆油跟随回落。印尼和欧盟、印度达成新的贸易协议，缓解了一部分出口困境。相比之下，马来出口优势低，累库压力大。中国海外油脂采购偏慢，印度罕见采购中国豆油。需求国寻求新的贸易路径，侧面反映传统出口国的出口竞争压力大。国际油脂高估值面临修复压力。国内市场来说，油脂库存高点已过，远期油料、油脂等船期采购均偏慢，供应问题大。不过成本端缺乏继续上冲压力。因此，预计8月油脂基差震荡走高，期货价格震荡为主。策略上上，油脂市场正套为主，豆油表现或好于棕榈油和菜籽油。