一、7月美联储会议主要看点
　　北京时间7月31日凌晨，美国联邦储备委员会货币政策会议宣布，继续维持基准利率在4.25%-4.50%不变，为连续第五次按兵不动，符合市场预期。
　　美联储对经济增长的判断更趋谨慎，且对未来不确定性的担忧有所增加。会议声明中保留了“经济前景不确定性升高”但删除了“不确定性有所减退”。同时，声明将“经济增速保持稳健”改为“温和降温”。鲍威尔在发布会上则认为上半年经济增速的放缓是受到消费支出走弱影响。
　　在本次会议上，美联储理事沃勒和美联储监管副主席鲍曼投票反对维持利率不变，希望降息25个基点，他们二人此前明确支持在7月份降息25个基点。值得注意的是，支持降息的两位美联储理事均由特朗普提名，其中沃勒或将是下一任美联储人选的候选人之一。
　　因此，如今美联储主席鲍威尔不仅需要应对特朗普的压力，如何平衡美联储核心成员的分歧也是挑战。一些官员认为通胀上升的风险仍然更加突出，也有观点认为劳动力市场的风险已经变得占主导地位。目前，美联储尚未降息，但如果经济势头降温或政治热度加剧，货币政策拐点可能很快到来。
　　本次美联储会议未提供经济预测和利率点阵图。
　　美联储主席鲍威尔在记者会上表示，虽然更高关税税率对部分商品价格的影响已经开始逐步显现，但其对经济活动和通胀的整体影响仍有待观察。他还指出，核心通胀中有30%或40%来自关税。鲍威尔表示，考虑到美国经济的持续强劲表现，适度限制性政策在当前阶段依然“看起来合适”。同时，美联储尚未就9月份货币政策作出决定，这取决于下一次议息会议前公布的就业和通胀等数据。
　　整体来看，本次议息会议仍然延续此前“相机抉择”的基调，会议并未给出太多降息时点的指引，美联储仍然面临如何平衡就业和通胀风险的问题。鲍威尔讲话释放了更为“鹰派”的信号，试图为市场的降息预期降温。美联储内部分歧加大，但鲍威尔对降息仍然非常谨慎，降息需要更多的理由，例如劳动力市场的进一步放缓。