行情回顾：本月（2025.07.01-2025.7.31）工业硅现货价格探底强势反弹上行，截至2025年7月31日基准品现货价格报价9164元/吨，较2025年7月1日价格7927元/吨上涨15.60%。期货市场中，工业硅主力合约持续上涨，最新成交价8760元/吨，月度涨幅达8.68%，涨幅较上月有所回落，且在月末几个交易日有大幅回落，“反内卷”情绪消退，波动较大。目前持仓量在19.82万手左右，主力慢慢向11月合约移仓。
　　供应：7月份硅供应量有所降低。据百川盈孚，6月底新疆某大厂减产，减产时间近1个月，于7月下旬复产，云南、四川地区因丰水期开炉增加，产量相应有所增加，但增量有限。新疆地区整体产量有减。整体来看，本月工业硅产量环比降低，预计下月开炉或继续有小幅增加，初步预计月产可达到34万吨以上。
　　需求：有机硅山东某主要生产企业单体装置突发停车整改，整体开工负荷下降，市场供应总量缩减，供需格局出现阶段性收紧，对工业硅月需求有所下降。多晶硅在“反内卷”政策导向下，定调不能低于全成本销售，整体开工率小幅增加，利好工业硅市场。铝合金行业处于淡季，整体开工稳定，按需采购工业硅。据海关数据，2025年6月中国工业硅出口6.83万吨，环比增加22.77%，同比增加11.57%。2025年1-6月中国工业硅出口共计34.07万吨，同比减少6.64%。出口方面再利空需求。
　　成本利润库存：本月主要物料价格出现不同程度上涨，导致成本端上移。硅石、石油焦等价格较上月均有小幅度抬升。预计下月工业硅成本变动有限；本月工业硅整体利润空间走阔明显。主要是工业硅价格不断上移，虽成本端石油焦、石墨电极成本抬升，但工业硅各牌号价格较月初上涨，因此行业整体利润空间走阔. 
　　库存：本月标准仓单库存呈现出基本去库的态势，成为库存端比较积极的信号，但行业库存仍处于历史新高位，压力仍在。
　　展望：目前仍处于“强预期，弱现实”的基本行情，短期会随政策市场情绪波动，长期供需矛盾未改善，西南复产在即。
　　策略：期货2511合约维持宽幅震荡；卖出虚值看跌期权。贸易商或上游企业建议卖出看跌期权保护库存。