周度评估及策略推荐
　　◆国际市场回顾：本周美棉花期货价格延续下跌，截至周五美棉花期货12月合约收盘价报66.42美分/磅，较之前一周下跌1.81美分/磅，涨幅2.65%。消息方面，据USDA最新周度生长作物报告数据显示，截至2025年7月27日当周，美国棉花优良率为55%，较之前一周下调2个百分点，但处于同期偏高水平；美国棉花现蕾率为80%，较之前一周提高9个百分点，但略低于去年同期水平；美国棉花结铃率为44%，较之前一周提高11个百分点，但较去年同期下滑8个百分点。据USDA最新出口销售报告显示，截至7月24日当周，美国2024/2025市场年度陆地棉出口销售净增3.91万包，较之前一周锐减，但较前四周均值大幅增加。美国2025/2026市场年度陆地棉出口销售净增7.17万包。
　　◆国内市场回顾：本周郑棉价格大幅下跌，截至周五郑棉9月合约收盘价报13585元/吨，较之前一周下跌585元/吨，涨幅4.13%。据央视新闻报道，当地时间7月28日至29日，中美经贸会谈在瑞典举行，根据会谈共识，双方将继续推动已暂停的美方对等关税24%部分以及中方反制措施如期展期90天。据Mysteel最新公布的数据显示，截至8月1日当周，纺纱厂开机率为66.6%，环比上周下降1个百分点，较去年同期减少0.6个百分点；织布厂开机率为37.5%，环比上周下降0.4个百分点，较去年同期下降1.2个百分点；棉花周度商业库存为216万吨，环比上周减少15万吨，较去年同期增加3万吨。
　　◆观点及策略：中美经贸会谈在瑞典举行，但具体协定仍未落地，双方继续暂停对等关税以及反制措施，偏利空。从基本面来看，随着基差不断走强，近期下游消费情况一般，开机率维持历史偏低水平，棉花去库速度放缓。目前盘面价格跌破趋势线，短线延续偏空对待。