投资要点
　　食饮观点：白酒胜在深秋，优选品牌势能较强的香型龙头酒企；大众品中报密集披露期将至，新消费部分标的受制于传统渠道改革，短期Q2业绩预期有所调整，但长期动力仍在，下半年蓄势后有望卷土重来。大众品当前推荐卫龙美味、万辰集团；白酒当前推荐贵州茅台、山西汾酒、泸州老窖。
　　白酒板块：优选品牌势能较强的香型龙头酒企，关注以“酒鬼·自由爱”、“大珍”为代表的酒类新消费产品表现。我们认为综合头部酒企谨慎假设下的利润底和高ROE、高分红、高股息可以推算市值底部区间，当前头部酒企股价下行空间或有限，具备一定配置价值，基于此当前推荐贵州茅台、山西汾酒、泸州老窖。①香型龙头优先推荐贵州茅台/五粮液/山西汾酒；②短期仍推荐大众价位较强势/有份额提升逻辑的古井贡酒/今世缘/迎驾贡酒；③中期推荐当前估值较低、弹性较大的泸州老窖/珍酒李渡等。
　　大众品板块：新消费重构食品饮料投资新范式，新消费行情短暂回调之后有望延续。近期新消费板块出现阶段性调整，主要受资金轮动及部分高估值标的接近压力及溢价阶段性修正的影响，但中长期来看趋势仍在，机会明确，仍可持续布局；此外短期可关注超预期/有业绩预告标的。1）重视趋势型标的的中长期机会：符合新消费趋势，即理性品质消费、情绪价值悦己消费、技术迭代创新等标的，虽然部分标的短期数据尚未兑现，但商业模式契合新消费方向，后续仍是重要的布局方向。2）重视当下红利正在持续的标的，虽短期结构性调整，但估值性价比显现，可积极布局。推荐标的：卫龙美味、万辰集团、新乳业、盐津铺子、妙可蓝多、东鹏饮料、伊利股份、劲仔食品、古茗、蜜雪集团、青岛啤酒（A+H）、安井食品、巴比食品、立高食品，关注金达威、茶百道、百合股份、有友食品、燕京啤酒、锅圈、光明肉业、农夫山泉、华润啤酒。
　　7月28日~8月1日，5个交易日沪深300指数下降1.75%，肉制品（+0.09%）涨幅居前，非乳饮料（-4.03%）、白酒（-2.40%）跌幅居前。
　　【白酒板块】关注潜在政策催化和低位下板块轮动的反弹机会板块回顾：本周白酒板块有所回调
　　7月28日~8月1日，5个交易日沪深300指数下降1.75%，白酒板块下降2.40%。具体来看，白酒板块中，洋河股份（-0.15%）、迎驾贡酒（-0.44%）、顺鑫农业（-1.37%）跌幅居后，珍酒李渡（-5.14%）、古井贡酒（-3.85%）、山西汾酒（-3.59%）跌幅居前。
　　贵州茅台更新：茅台老酒联谊会成立，茅台官方授权店批量入驻美团闪购
　　据酒类媒体“微酒”公众号报道，由艾利艾智库运营的茅台品藏家联谊会已停止运作。据茅台品藏馆负责人表示，7月28日，茅台集团董事长张德芹在贵州省仁怀市主持召开了与茅台品藏馆管理相关的研讨会。参会品藏馆负责人透露，原有品藏馆将重新接受考核，通过考核的品藏馆将由贵州茅台酒销售公司监督运营，并成立了新的茅台老酒联谊会，选出了新一任会长。新联谊会未来的工作重点是规范老酒市场，会上还讨论了新联谊会的运营模式。7月以来，“茅台酱香·万家共享”开始在全国范围陆续上线美团闪购，近期将加速入驻。据报道，这是茅台官方授权店铺开始批量入驻该渠道，此前在多个即时零售平台，仅有零散的“茅台酱香·万家共享”店自主入驻。
　　今世缘更新：全国化是唯一选择，明确三步走计划
　　据酒类媒体“微酒”公众号报道，7月27日，以“百亿国缘奋发向前”为主题的今世缘酒业全国化战略重点市场推介会在今世缘总部举行。会议明确，全国化是今世缘后百亿时代的唯一选择。
　　全国化进程：近两年来，国缘在省外市场实现了大幅度的增长，且增长比例要远大于前几年。在环江苏板块如山东、安徽、浙江、上海、江西、河南等市场的销售均较好。
　　全国化“四个坚持”：坚持“品质+文化”双引领、坚持中度高端品类差异、坚持优先突破次高端赛道、坚持省外市场突破“六聚焦”。“六聚焦”具体而言，即坚决落实品牌、产品、区域、投入、战术、队伍“六聚焦”战略。1）品牌：省外市场将打造国缘品牌作为第一要务；2）产品：布局培育以国缘四开为核心的主开系，注重VK联动；3）区域：推进长三角一体化和环江苏板块化见实见效；4）投入：聚力打造“四级市场”，做好模式复制推广；5）战术：注重BC一体，强化意见领袖引领带动；6）队伍：厂商携手共同推进大营销管控体系，持续提升组织战斗能力。
　　“三步走”计划：1）用五年时间：把国缘品牌打造成为“环江苏知名白酒品牌”，重点培育亿元地级市场板块。2）用十年时间：推进长三角一体化、环江苏周边化战略，开辟第二江苏、第三江苏梯队，成就“全国高端白酒品牌”。3）长期目标则是，全面实现“11152”战略蓝图，加速布局海外市场，推动国缘品牌跻身“行业第一方阵”，成为“时代新名酒”。
　　落地模式：1）四季战歌；2）三方加盟店：针对团购渠道，核心思路就在于注重厂商店资源整合、转化，联合具有丰富团购资源的意见领袖开设三方加盟店，聚焦“大店+大客”，助力经销