报告要点
　　“日与夜的殊途同归”新动量因子多空对冲绩效（全市场）：2014年2月至2025年7月，“日与夜的殊途同归”新动量因子在全体A股（剔除北交所股票）中，10分组多空对冲的年化收益率为18.08%，年化波动率为8.75%，信息比率为2.07，月度胜率为77.54%，月度最大回撤率为9.07%。
　　7月份“日与夜的殊途同归”新动量因子收益统计：在全体A股（剔除北交所股票）中，7月份“殊途同归”10分组多头组合的收益率为4.75%，10分组空头组合的收益率为4.40%，10分组多空对冲的收益率为0.35%。
　　“日与夜的殊途同归”新动量因子选股模型简介：基于日内与隔夜各自的价量关系，分别对日内因子、隔夜因子进行改进，再重新合成新的动量因子。在回测期2014/01/01-2022/07/31内，以全体A股为研究样本，新因子IC均值为-0.045，年化ICIR为-2.59，10分组多空对冲的年化收益率为22.64%，信息比率为2.85，月度胜率高达83.33%，最大回撤率仅为5.79%，选股能力显著优于传统动量因子。
　　风险提示：模型所有统计结果均基于历史数据，未来市场可能发生重大变化；单因子的收益可能存在较大波动，实际应用需结合资金管理、风险控制等方法。