投资要点：
　　行情回顾：
　　机械设备本周涨跌幅：申万机械设备行业双周上涨1.84%，跑赢沪深300指数0.82个百分点，在申万31个行业中排第14名；申万机械设备板块7月上涨5.67%，跑赢沪深300指数2.12个百分点，在申万31个行业中排名第9名；申万机械设备板块年初至今上涨15.49%，跑赢沪深300指数11.92个百分点，在申万31个行业中排名第7名。
　　机械设备二级板块本周涨跌幅：截至2025年7月31日，申万机械设备行业的5个二级板块中，从双周表现来看，工程机械板块涨幅最大，为4.17%。其他板块表现如下，专用设备板块上涨2.75%，通用设备板块上涨1.12%，轨交设备Ⅱ板块上涨0.65%，自动化设备板块上涨0.49%。
　　机械设备个股涨跌情况：截至2025年7月31日，机械设备板块双周涨幅前三个股分别为恒立钻具、南方路机、大族数控，涨幅分别为191.69%、112.97%、65.10%。机械设备板块双周跌幅前三个股分别为华曙高科、*ST华嵘、中邮科技，跌幅分别为15.27%、14.73%、13.81%。
　　机械设备本周估值：截至2025年7月31日，申万机械设备板块PETTM为28.51倍。通用设备、专用设备、轨交设备Ⅱ、工程机械、自动化设备PETTM分别为36.24倍、28.01倍、17.47倍、21.35倍、47.37倍。
　　机械设备行业周观点：
　　机器人：特斯拉表示OptimusGen3有望今年推出，明年将大规模生产。此外，特斯拉超级充电餐厅开业，人形机器人将24/7全天候服务。国内方面，傅里叶于WAIC2025推出首款主打交互陪伴的医用康养机器人GR-3，将于8月6日在北京正式发布。我们认为随着人形机器人软硬件技术持续提升，将扩大并加快不同应用场景落地。建议关注：汇川技术（300124）、绿的谐波（688017）。
　　工程机械：7月19日雅鲁藏布江下游水电工程开工，作为国家重大工程，工期相对较长，我们认为将有效支撑国内工程机械长期需求。由于水电工程施工复杂并系统性较强，需要钻机进场用于基础/隧洞开挖、防渗工程、基础加固等。钻机作为贯穿水利、水电工程全周期的核心施工设备之一，需求有望快速增长。建议关注：三一重工（600031）、恒立液压（601100）。
　　风险提示：基建/房地产/采矿业/制造业投资不及预期风险；国产替代进程不及预期风险；海外市场需求减少风险；人形机器人发展不及预期风险；核心零部件价格上涨风险；原材料价格上涨风险。