【异动品种】
　　纸浆观点：政治局会议利多不？，短期或继续回落
　　逻辑：纸浆期货昨日下跌，原因在于商品交易氛围转弱。政治局会议未给与额外的利多，前期极强的上涨风味或会转弱。从驱动角度来看，本轮变化显然宏观占据主导，供需未在行情中起到显著推动。实际供需角度来看，当前状态为：1、阔叶浆供应过剩，进口压力不减。2、纸张产能投放仍在进行，但纸张价格位于近几年低位，且过剩严重。故而，纸厂产量并不低（对于纸浆的消耗量不低），但纸厂在原料采购过程中积极性不高。3、产业链被各个环节的供给过剩压制情绪。因此就现货角度而言，当前纸浆处于供需双高下的情绪疲弱。往未来角度看，供应压力难以缩减，反内卷对纸浆的供给过剩调节能力有限，国内减量是让位于海外供给。需求端，8月中旬以后将逐步进入到下半年的旺季，需求边际或有好转。故而供需远端趋向边际走好。但由于各个环节的过剩，产业囤货情绪或难以启动，因此，终端需求增量不显著提高的情况下，需求的好转弹性力度相对有限。产业对于价格上涨，始终存在天花板预期。冲高之后或会带来保值需求，以680~690的美金价格计算，盘面5550附近存在压力。操作上，短期仍然跟随宏观氛围变化，宏观角度不能确认此轮金融市场的上涨行情就此结束。操作端，单边：观望。套利：11-1反套；期现正套。
　　展望：近期波动跟随宏观为主，预计纸浆期货走势震荡上涨。
　　风险因素：美金盘报价大幅波动、宏观经济预期大幅波动；说明：展望部分的观点请参考报告尾页的评级标准说明。