核心观点
　　焦炭：7月30日，焦炭主力合约报收于1676.5元/吨，日内录得4.00%的涨幅。截至收盘，主力合约持仓量为2.94万手，较前一交易日仓差为1823手。现货市场方面，日照港准一级湿熄焦平仓价格指数最新报价为1420元/吨，周环比上涨7.58%；青岛港准一级湿熄焦出库价为1390元/吨，周环比上涨0.72%。当前，焦炭基本面压力不大，且焦煤中长期供需格局好转预期给焦炭带来成本端支撑，市场经历短期回调后，焦炭期货再次走强。
　　焦煤：本轮上涨主要逻辑在于“反内卷整治”以及后续国家能源局综合司108号文提出的“超产整治”。然而据了解，目前陕西、内蒙超产情况有限，山西在经历2024年的“三超整治”后，超产现象也得到有效遏制。因此，本轮行业政策的实际影响有待事实验证，上周五夜盘起，焦煤主力合约迎来回调。7月30日，中共中央政治局召开会议，强调释放内需潜力，持续化解重点领域风险。政策预期落地，带动焦煤期货继续宽幅调整。整体来看，近期焦煤基本面变化不大，短期利好情绪释放引发价格阶段性回调，但考虑到煤炭行业在经历此轮温和、有序的产能优化和升级后，长期基本面仍存好转预期，预计中长期来看煤价中枢仍将逐渐上移。