事件简述：
　　7月30日，中共中央政治局召开会议，决定今年10月在北京召开中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议，主要议程是，中共中央政治局向中央委员会报告工作，研究关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议。会议分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。
　　核心观点：
　　下半年双宽松基调依然未变，科技、消费仍是“重头戏”。会议从整体角度来看，对于上半年的经济表现仍持肯定，但对于消费需求乏力、地产依然疲软、出口边际回落等隐患，仍有一定关注，因此，对于下半年宏观政策依然保持双宽松，且强调“持续发力、适时加力”，这对于下半年经济发展无疑是一剂“强心针”。而从具体结构来看，会议重点指出六大信号，其中，消费的商品侧向服务侧发力、科技与产业深度融合，依然是下半年经济发展的重点。而“反内卷”相关论述也有所提及，另外，对于外贸行业的支持仍在加力，基建也伴随后续城市发展的重心偏移得到机会。最后，会议仍对资本市场提出了期望，金融板块在下半年宽松的流动性环境下，或仍有上行机会。配置建议：重点关注科技（计算机、芯片）、服务型消费（文旅、娱乐等）两条主线；可阶段性关注新能源产业链、基建产业链、金融（券商、保险）相关机会。
　　具体内容
　　宏观经济形势：稳中有忧，回升向好势头仍需巩固
　　1.上半年宏观经济表现积极，稳中有进：会议对于上半年经济表现表示了肯定，明确，“主要经济指标表现良好，新质生产力积极发展，改革开放不断深化，重点领域风险有力有效防范化解，民生兜底保障进一步加强，我国经济展现强大活力和韧性”。数据层面看，上半年GDP增速达到5.3%，超出全年5%目标，社零增速达到5%，通胀温和回升。不论从会议表述还是从数据分析，均能看到中国经济强劲的韧性，上半年发力靠前的宏观政策无疑取得了较为显著的成效。
　　2.经济发展仍有隐忧，回升向好势头仍需巩固：会议指出，“当前我国经济运行依然面临不少风险挑战”。而从细分结构看，居民消费隐隐乏力，房地产销售量价齐跌现象未止，百城二手房价格持续下跌，外部不确定性显著增强，出口边际回落，重点领域风险仍存在一定隐患。着眼下半年，政策仍需在“稳增长”的同时，兼顾“防风险”。
　　 3.双宽松基调未变，宏观政策取向仍具一致性：会议指出，“宏观政策要持续发力、适时加力。要落实落细更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充分释放政策效应。”具体来看，下半年政府债预计将再度靠前发力，结构性货币政策将成为确保市场流动性的主要抓手。财政货币双宽松基调未变，市场流动性仍是后续政策发力的主要方向，在宏观政策取向仍具有一致性的背景下，下半年社会融资成本预计进一步下移，“两新”“两重”领域有望直接受益。
　　六大信号齐发，科技、消费仍是“重头戏”
　　1.消费：服务消费重要性加码。会议指出：“要有效释放内需潜力。深入实施提振消费专项行动，在扩大商品消费的同时，培育服务消费新的增长点。在保障改善民生中扩大消费需求”。观点分析：在上半年政策补贴支持，叠加“618”等消费活动前移的情况下，商品消费一度迸发出更多需求，但伴随着商品型消费需求逐渐得到满足，热潮消退下，服务型消费或将能够成为进一步刺激居民消费的新增长点，在商品经历了一轮大规模更新潮后，“更好的服务体验”或成为后续居民消费的主要追求。建议关注文旅、娱乐等相关板块。
　　2.科技：芯片压力或减缓。会议指出，“坚持以科技创新引领新质生产力发展，加快培育具有国际竞争力的新兴支柱产业，推动科技创新和产业创新深度融合发展”。观点分析：科技仍然是下半年政策发力的主要方向，且伴随着“稀土”上了谈判桌，芯片的受限压力或将有所减缓，下半年硬科技赛道或能走出明显优势。建议关注计算机、芯片等相关板块。
　　3.“反内卷”：关注上游资源整合。会议指出，“纵深推进全国统一大市场建设，推动市场竞争秩序持续优化。依法依规治理企业无序竞争。推进重点行业产能治理”。观点分析：统一大市场再度被提及，高质量发展下，市场无序竞争得到缓解，“内卷”行业产能有望得到重构，供给侧持续优化下，上游资源型行业有望再度得到整合。建议关注：光伏、新能源产业链。
　　4.外贸：稳住外贸基本盘。会议指出，“帮助受冲击较大的外贸企业，强化融资支持，促进内外贸一体化发展。优化出口退税政策，高水平建设自贸试验区等开放平台”。观点分析：出口在近年为国内经济提供了强有力的支持，年内美国关税的波动冲击对于外贸行业影响颇大，但伴随着时间线的拉长，相关政策频出，美国关税趋于稳定，中美高层开启商谈，一系列利好下，外贸企业或有望企稳。
　　5.基建链：城市更新带来基建新机遇。会议指出，“落实好中央城市工作会议精神，高质量开展城市更新。积极稳妥化解地方政府债务风险，严禁新增隐性债务，有力有序有效推进地方融资平台出清”。观点分析：地方债务风险化解仍在