【棉花市场消息】
　　1、截至2025年7月25日，2025/26年度印度棉种植面积为1031.5万公顷，较上一年度同期低23.7万公顷。印度棉种植目标在1295万公顷，棉花种植进度加快，同比落后幅度收窄。
　　2、截至2025年7月26日当周：美棉主产区（92.9%产量占比）平均气温84.94℉，同比高4.33℉；平均降雨量为0.75英寸，同比低0.91英寸。德克萨斯州棉花主产区平均气温85.56°F，同比高4.39℉；平均降雨量0.4英寸，同比低1.01英寸。美棉主产区及得克萨斯州夏季气温偏高、降水减少。
　　3、CFTC数据显示，截至2025年7月22日，ICE期棉基金净多头率为-18.94%（周环比升3.97个百分点，上周升3.97个百分点）【基金多头持仓-基金空头持仓）/总持仓】。
　　4、当地时间7月28日至29日，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特及贸易代表格里尔在瑞典斯德哥尔摩举行中美经贸会谈。双方就中美经贸关系、宏观经济政策等双方共同关心的经贸议题开展了坦诚、深入、富有建设性的交流，回顾并肯定了中美日内瓦经贸会谈共识和伦敦框架落实情况。根据会谈共识，双方将继续推动已暂停的美方对等关税24%部分以及中方反制措施如期展期90天。
　　【交易逻辑】
　　美棉在6月底的实际播种面积增加，由于最近主产区干旱情况缓解，美棉的优良率也尚可，因此短期内美棉略有偏弱。但是未来一方面美国和其他国家谈判可能会将农产品作为谈判条件之一对美棉有潜在利好，另外当前月份也是美棉的天气交易高峰，因此美棉虽然短期可能略偏弱，但是有潜在的利多影响。
　　目前棉花商业库存处于历年同期低位，棉花进口量也处于历年同期低位，仅仅目前棉花供应量可能会导致年度末期棉花供应略偏紧，但是市场预期未来市场可能会增发滑准税配额，具体增发滑准税配额量将对市场供应有一定影响。此外中美关于贸易和关税也存在不确定性，目前来看似乎是有一定的乐观预期，如果关税问题有所缓和，那么对棉花将有一定的利多支撑。随着逐渐进入8月，市场关注点逐渐向需求端转移，目前价格涨至当前位置下游端需要一定时间消化，预计短期棉价价格维持当前水平震荡。
　　【交易策略】
　　1、单边：预计未来美棉走势大概率震荡略偏强，郑棉预计短期维持震荡走势。
　　2、套利：观望。
　　3、期权：卖出看跌期权。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
　　【棉纱行业消息】
　　1、郑棉下跌，纯棉纱市场目前报价暂变化不大，局部优惠成交，棉花下跌之下，纺企即期亏损有所收窄，内地纺企C32S即期现金流亏损缩小至500元/吨左右，纺企生产积极性仍较为一般。短期来看预计棉纱随郑棉略有回落，跌幅或小于棉花。
　　2、全棉坯布市场并不景气，淡季仍持续，多地织布厂维持减产现象。市场维持小单走货，但库存仍有持续增加，速度较前期放缓。目前坯布价格整体企稳，但实单视量仍可协商。7月27-30日中美于瑞典谈判，关注谈判结果。关注7月美联储议息会议。