【棉花&棉纱】
　　今天郑棉继续下跌，09合约继续大幅减仓，9-1价差继续下跌。7月上半月棉花库存去化速度有所放缓，截至7月15号，棉花商业库存为254.24万吨，环比6月减少28.74万吨。国内6月份棉花进口延续偏低的趋势，2025年6月进口3万吨，再创近20年新低，同比降12.53万吨，环比降0.45万吨;2025年1-6月累计进口46万吨，同比降74.3%，同比降133万吨。纯棉纱市场交投一般，下游刚需采购。宏观上，关注中美经贸谈判的情况。操作上暂时观望或日内操作为主。
　　【白糖】
　　隔夜美糖震荡。巴西方面，预计25/26榨季巴西中南部甘蔗单产为72吨/公顷，同比下降6.5%。尽管单产下降，但是多数国际咨询公司仍认为25/26榨季巴西中南部产糖量将维持在4000万吨以上，主要原因是糖厂的制糖比例较高，导致产糖量增加，关注后续数据变化。国内方面，郑糖震荡。进口方面，2025年6月份我国进口食糖42万吨，同比增加39.23万吨;进口糖浆和预混粉11.55万吨，同比减少10.35万吨。产销方面，虽然今年广西增产，但是由于销售节奏较快，库存同比减少，现货压力相对较轻。不过，美糖趋势依然向下，郑糖上方空间相对有限，预计短期糖价维持震荡，操作上暂时观望。
　　【苹果】
　　期价震荡。早熟苹果方面，纸袋秦阳零星上市，开称价格较高。受高温天气影响，早熟苹果上色较差，部分货源出现返青等质量问题。目前贸易商看涨意愿较强，关注后期早熟苹果价格走势。卓创的数据显示，截止到7月24日，全国冷库苹果库存为64.81万吨，同比减少44.57%。上周全国冷库苹果去库量为8.6万吨，同比下降20.6%。从交易逻辑来看，市场的交易重心转向新季度的估产。今年西部产区受到寒潮和花期大风的影响，但是低温对产量的影响不大，主要增加了果锈的风险。另一方面，今年产区整体花量较足，产量预估仍有分歧，操作上暂时观望。