7月铁矿现货价格震荡反弹，上涨幅度在60-85元不等。具体来看，卡粉（+72），PB粉（+67），BRBF （+55），金布巴（+82），超特粉（+56），mac（+66）。块矿方面，PB块（+66），纽曼块（+73），乌克兰/俄罗斯造球精粉（+74）。普氏62%指数方面，截止7月25日，普氏指数收于102.6美元，周环比回升2.4美元，目前按汇率7.17折算人民币大致在856元左右。仓单方面，截止7月25日，最优交割品为NM粉，目前最新报价在775元/吨左右，折算仓单（厂库）为800元/吨左右，09铁矿平水现货，除NM粉之外，次优交割品为brbf粉。
　　库存方面：中国47港铁矿石库存环比累库，低于去年同期。截止目前，47港铁矿石库存总量14395.68万吨，环比累库14万吨，较年初去库1215万吨,比去年同期库存低1295万吨。下期从卸货端考虑，到港回落；从需求端考虑，铁水小幅波动，日均疏港量增加，下周预计整体卸货入库量或将低于出库量。综合预测，下期47港港口库存或将小幅去库。
　　供应方面：
　　发运：本期全球铁矿石发运总量3200.9万吨，环比增加91.8万吨。澳洲巴西19港铁矿发运总量2677.8万吨，环比增加198.8万吨。
　　澳洲发运量1793.5万吨，环比增加222.3万吨，其中澳洲发往中国的量1489.4万吨，环比增加104.0万吨。巴西发运量884.3万吨，环比减少23.5万吨。
　　到港：2025年07月21日-07月27日中国47港到港总量2319.7万吨，环比减少192.1万吨；中国45港到港总量2240.5万吨，环比减少130.7万吨；北方六港到港总量1157.3万吨，环比减少231.9万吨。
　　需求端：本期247样本钢厂日均铁水产量出现减量。247样本钢厂铁水日均产量为242.23万吨/天，环比上周减0.21万吨/天，较年初增4.95万吨/天，同比增2.62万吨/天。本期新增1座高炉复产，1座高炉检修，复产和检修的高炉主要来自东北地区，复产的高炉为前期常规检修结束后立即复产，检修的高炉因设备故障临时检修，预计月底复产;除此之外，本周有个别钢厂高炉检修两到三天，虽已复产，但对本期铁水产量造成损失，因此本周铁水产量小幅下降。根据高炉停复产计划，下期铁水或小幅下滑。
　　截至7月25日，长流程现货端，华东螺纹长流程现金含税成本3071元，点对点利润328.82元左右，热卷长流程现金含税利润329元左右。电炉端，华东（富宝口径）平电电炉成本在3359元左右，谷电成本在3228左右，华东螺纹平电利润-59元左右，谷电利润72元。
　　结论：7月在宏观预期改善以及需求坚挺的背景下，铁矿价格偏强运行。从基本面看，供应运行相对平稳，本期发运回升，主要增量在澳洲，到港环比下降；需求表现坚挺，本期铁水产量环比小幅下降，考虑到吨钢利润较高，短期或维持在高位波动，8月中下旬北方铁水产量存有下降风险，估值来看，主力合约基差收窄后单边驱动有所减弱，不宜追涨，谨慎参与。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）