股指
　　近期中央财经委召开第六次会议，强调：“纵深推进全国统一大市场建设，基本要求是“五统一、一开放”。市场对于反内卷背景下企业盈利回升和通胀企稳的预期颇高，但与市场此前预测不同，中央财政仍是通过投资端刺激经济企稳回升，短期可能会为市场带来增量资金，长期效果有待观察。海外方面，“非农”强劲背景下美联储降息预期稍缓，国内小盘指数受到的提振明显减弱，未来需继续关注美国内部博弈过程。目前指数基本面仍取决于国内经济复苏进程，6月PPI同比继续下滑，化债背景下信用收缩、需求不足仍是当前主要矛盾，指数很难突破中枢大幅上涨。另一方面，2025年上半年企业盈利情况较2024年有明显改善，在配置型资金托底的背景下，A股指数短期同样不会出现大幅下跌的走势。预期未来指数仍以震荡为主。
　　国债
　　国债期货收盘，30年期主力合约涨0.56%，10年期主力合约涨0.18%，5年期主力合约涨0.13%，2年期主力合约涨0.04%。中国央行开展4958亿元7天期逆回购操作，利率持稳于1.4%。据qeubee统计，今日公开市场有1707亿元逆回购到期，净投放3251亿元。银行间市场方面，DR001加权利率下行5bp至1.46%，DR007加权利率下行7bp至1.58%。6月出口增速超预期，金融数据总量超预期同时结构持续改善，二季度GDP增速5.2%，6月经济数据保持韧性，经济保持韧性短期内降息预期较低。7月以来反内卷政策预期带动市场风险偏好回升，股指和商品强势上涨压制债市情绪。短期来看，行情反弹基本告一段落，债市有望呈现修复行情，短期国债偏多运行。