结论观点：本周高硫裂解震荡，近月月差下行，回到历史同期低位，EW继续走弱，周五反弹。3809-10月差走弱至2美金震荡，380基差继续走弱至-7.25美金/吨，FU09内外反弹后震荡。新加坡0.5裂解震荡下行，9-10月差走弱至2.75美金上下，LU内外价差走弱，09内外降至0.7美金。本周新加坡陆上小幅累库，浮仓去库，近月月差承压，沙特发货环比提升，沙特进口同时提升，阿联酋发货环比大幅下降。埃及净进口环比小幅回落，但仍在季节性高位。高硫供需仍处于旺季，380裂解回落后震荡，目前价差EW套利窗口理论打开，内外修复后震荡。本周hi-5价差小幅回落后震荡，国内LU内外回落兑现，FU-LU内外估值部分基本兑现，关注380近月是否有所支撑。