1、基本面:
　　供给端来看，据隆众统计，2025年6月PVC产量为199.134万吨，环比减少1.40%；本周样本企业产能利用率为76.79%，环比减少0.01个百分点；电石法企业产量33.834万吨，环比减少0.58%,乙烯法企业产量11.319万吨，环比减少2.32%；本周供给压力有所减少；下周预计检修有所减少，预计排产增加幅度可观。
　　需求端来看，下游整体开工率为41.88%，环比增加.77个百分点，低于历史平均水平；下游型材开工率为38%，环比增加.45个百分点，低于历史平均水平；下游管材开工率为32.52%，环比减少1.23个百分点，低于历史平均水平；下游薄膜开工率为77%，环比增加.33个百分点，高于历史平均水平；下游糊树脂开工率为76.07%，环比减少0.21个百分点，高于历史平均水平；船运费用看跌；国内PVC出口价格价格占优；当前需求或持续低迷。
　　成本端来看，电石法利润为-133.62元/吨，亏损环比减少57.00%，低于历史平均水平；乙烯法利润为505.79元/吨，亏损环比减少14.00%，低于历史平均水平；双吨价差为2923.45元/吨，利润环比减少2.00%，高于历史平均水平，排产或将增加。中性。
　　2、基差: 07月28日，华东SG-5价为5240元/吨，09合约基差为91元/吨，现货升水期货。偏多。
　　3、库存:厂内库存为35.7065万吨，环比减少2.84%，电石法厂库为27.7865万吨，环比减少2.71%，乙烯法厂库为7.92万吨，环比减少3.29%，社会库存为42.7万吨，环比增加3.89%，生产企业在库库存天数为6天，环比减少1.63%。偏空。
　　4、盘面: MA20向上，09合约期价收于MA20上方。偏多。
　　5、主力持仓:主力持仓净空，空增。偏空。
　　6、预期:电石法成本走强，乙烯法成本走强，总体成本走强；本周供给压力有所减少；下周预计检修有所减少，预计排产将会增加。总体库存处于高位；当前需求或持续低迷；持续关注宏观政策及出口动态，PVC2509:在5097-5201区间震荡。